經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月9日訊（記者 關(guān)婧）證券日?qǐng)?bào)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聯(lián)合舉辦的“七問(wèn)中國(guó)股市”論壇今日舉行，論壇邀請(qǐng)了七名專(zhuān)家學(xué)者，就IPO制度和退市制度常態(tài)化、完善并購(gòu)重組市場(chǎng)、壯大長(zhǎng)期資金規(guī)模、提高新三板市場(chǎng)流動(dòng)性、機(jī)構(gòu)投資者責(zé)任等問(wèn)題進(jìn)行了深入探討。

　　前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)谡搲媳硎?，完善退市制度是推?dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展重要舉措，隨著退市上市公司數(shù)量的明顯增加，體現(xiàn)了近年來(lái)管理層通過(guò)完善退市制度、推動(dòng)A股市場(chǎng)發(fā)展的決心。楊德龍指出，今年退市公司的數(shù)量明顯增加，正在改變過(guò)去A股市場(chǎng)“炒差、炒新、炒小”的習(xí)慣。

前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍發(fā)言。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)張相成/攝

　　楊德龍指出，由于A股采取的是IPO核準(zhǔn)制，因此上市公司保殼的動(dòng)力非常強(qiáng)，這導(dǎo)致自1999年以來(lái)A股只有61家公司因經(jīng)營(yíng)不善或欺詐而退市，退市率不到2%。而成熟的發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，“美國(guó)納斯達(dá)克退市比率是8%，紐交所的退市比率6%， 英國(guó)AIM市場(chǎng)(Alternative Investment Market,高增長(zhǎng)市場(chǎng))達(dá)到了12%。退市方面，A股退市的數(shù)量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外市場(chǎng)的?！?/p>

　　由于退市制度在實(shí)際操作中的復(fù)雜性，導(dǎo)致A股“烏雞變鳳凰”事件時(shí)有發(fā)生。楊德龍認(rèn)為，一些ST公司通過(guò)重組或借殼，股價(jià)一飛沖天，導(dǎo)致A股市場(chǎng)“炒差、炒小和炒新”之風(fēng)盛行，不利于價(jià)值投資理念的樹(shù)立。特別是借殼和重組中的知情人由于信息優(yōu)勢(shì)，為獲利而進(jìn)行內(nèi)幕交易，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者的利益。

　　不過(guò)近年來(lái)退市制度的完善正成為監(jiān)管層工作的重點(diǎn)，并且今年退市公司的數(shù)量明顯增加，退市節(jié)奏明顯加快。楊德龍認(rèn)為，“要想改變A股市場(chǎng)現(xiàn)在存在的問(wèn)題和弊端，就要完善退市制度，這是保證A股市場(chǎng)健康發(fā)展的重要的一個(gè)方面，它和新股發(fā)行制度是同樣重要的基礎(chǔ)性的制度?！?/p>

　　楊德龍指出，目前A股市場(chǎng)圍繞著價(jià)值股來(lái)展開(kāi)，白馬股、龍頭股的股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)新高，一些績(jī)差股還在創(chuàng)新低，說(shuō)明A股有可能呈現(xiàn)出港股化、美股化的特征，即藍(lán)籌股享受估值議價(jià)，績(jī)差股折價(jià)。