上周市場(chǎng)藍(lán)籌股集體歇菜，題材概念股、次新股以及中小創(chuàng)股票中的成長(zhǎng)白馬起飛。創(chuàng)業(yè)板明顯帶量上漲，市場(chǎng)人氣和賺錢(qián)效應(yīng)增加。

實(shí)際上，自7月底部分創(chuàng)業(yè)板公司十大股東出現(xiàn)證金等機(jī)構(gòu)后，市場(chǎng)對(duì)中小創(chuàng)的擔(dān)憂開(kāi)始淡化，投資者開(kāi)始逐漸跟隨“國(guó)家隊(duì)”資金掘金，中小創(chuàng)指數(shù)也因此一路上揚(yáng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)7月中下旬至今累計(jì)漲幅近17%，中小板指數(shù)最高漲幅14%。上周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破了1850點(diǎn)這一關(guān)鍵位置，最高漲到了1914點(diǎn)。人工智能、互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡(luò)安全等題材股大漲。

與中小創(chuàng)不同，主板近期高位盤(pán)整量能下降，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)增大，之前活躍的家電、白酒等白馬股已明顯走弱。在此背景下，具有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性和估值水平的中小創(chuàng)顯然更有吸引力，可以謹(jǐn)慎看多。

為什么這樣講？因?yàn)橹行?chuàng)目前來(lái)看有業(yè)績(jī)和估值優(yōu)勢(shì)。盡管今年中小板和創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^一季度有所下滑，但如果剔除個(gè)別變化較大的龍頭公司如溫氏股份、樂(lè)視網(wǎng)等，再剔除外延并購(gòu)的影響，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)是呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的。而從估值水平看，目前中小板指37倍左右的估值低于39倍的歷史均值，創(chuàng)業(yè)板指40倍左右的估值低于60倍的歷史均值。雖然還未到絕對(duì)低位，部分股票估值也還遠(yuǎn)高于主板和國(guó)際創(chuàng)業(yè)板，但已回歸到相對(duì)合理的位置。

另外，從市場(chǎng)情緒和心理看，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)調(diào)整了兩年多，從高點(diǎn)跌去七成的PE對(duì)資金也產(chǎn)生吸引力，人心思漲。而證金、匯金已經(jīng)提前布局中小創(chuàng)，特別是養(yǎng)老金、社?；鸲径燃娂娫龀种行?chuàng)股票，機(jī)構(gòu)8月以來(lái)的調(diào)研方向幾乎全面轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)個(gè)股，這些消息都對(duì)人氣恢復(fù)產(chǎn)生正面刺激作用。

但是，從目前的市場(chǎng)情況看，說(shuō)中小創(chuàng)反轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早，只能說(shuō)是反彈，是超跌后的補(bǔ)漲，后期不可避免還要出現(xiàn)盤(pán)整。尤其是上周四，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了13個(gè)月以來(lái)的天量陰線，在當(dāng)前增量資金相對(duì)有限的背景下，一旦在高位成交量不能持續(xù)放大，行情進(jìn)入調(diào)整的可能性很大。現(xiàn)在只能說(shuō)在目前主板相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更大的情況下，市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)向中小盤(pán)股票炒作的可能性較大。只有資金面支持再加上市場(chǎng)情緒持續(xù)升溫，中小創(chuàng)才能持續(xù)走強(qiáng)。

雖然對(duì)中小創(chuàng)相對(duì)看多，但預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，仍以結(jié)構(gòu)性行情為主。因此要參與中小創(chuàng)行情，一是要擇時(shí)，逢低入場(chǎng)不要追高，二是擇股，必須精選一些業(yè)績(jī)向好、現(xiàn)金流充足、估值合理的行業(yè)和個(gè)股。當(dāng)然，如果認(rèn)為把握難度大，不如退而求其次，固定伏擊一個(gè)熱點(diǎn)，把利潤(rùn)賺到手。