9月8日當(dāng)周，Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)呈現(xiàn)短期走弱、長(zhǎng)期偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。短期的隔夜、1周、2周Shibor分別報(bào)收于2.636%、2.8023%、3.7088，較9月1日下降17.7、7.41、1.74個(gè)基點(diǎn)。中長(zhǎng)期1月、3月、6月、9月和1年的Shibor分別報(bào)收于3.9370%、4.4281%、4.4019%、4.4011%、4.4059%，較9月1日上升4.5、5.4、1.58、0.92、0.36個(gè)基點(diǎn)。

　　表為上海銀行間同業(yè)拆放利率(單位：%)

　　由于資金供應(yīng)趨緊，市場(chǎng)利率此前一直呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。但是進(jìn)入9月初，隨著資金需求下降，流動(dòng)性供需緊平衡的問(wèn)題有所緩解，短期利率呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。目前，距離十一和中秋長(zhǎng)假仍有一段時(shí)間，資金進(jìn)入相對(duì)的需求真空期。不僅如此，近期商業(yè)銀行流動(dòng)性較為充足，資金供應(yīng)充足，因此央行近期的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)力度明顯下降。上周，國(guó)內(nèi)有3700億元人民幣的逆回購(gòu)到期，但是只在周三進(jìn)行了200億元的7天期逆回購(gòu)和200億元的28天期逆回購(gòu)。本周逆回購(gòu)的到期量只有1100億元，資金壓力降低，短期利率或?qū)⒀永m(xù)偏弱的格局。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好顯示經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)，而股市的上漲更是提振了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金需求上升。此外，隨著長(zhǎng)假的臨近，市場(chǎng)的資金需求上升，這將進(jìn)一步推升中長(zhǎng)期的資金供求矛盾。因此，如果本周央行逆回購(gòu)的力度不強(qiáng)的話，那么可能引起市場(chǎng)對(duì)于后期資金緊缺的擔(dān)憂，進(jìn)一步推升中長(zhǎng)期利率。

　　在上述因素的作用下，預(yù)計(jì)本周資金近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局將延續(xù)。