經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月12日訊（記者周琳）市場(chǎng)期待已久的首批公募FOF日前獲批，這意味普通百姓養(yǎng)老投資、機(jī)構(gòu)跨周期投資又多了一種重要配置工具，選基金“挑花眼”的難題有了解決辦法。

　　所謂公募FOF產(chǎn)品，是公開募集發(fā)行成立的基金中基金。通俗地說(shuō)，一般的證券投資基金是由基金公司代替投資者炒股、買債券、買黃金等，而基金中基金產(chǎn)品是代替投資者買合適的基金。

　　華夏基金副總經(jīng)理李一梅表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品的核心是基金經(jīng)理幫投資者選擇基金，讓普通投資也能享受過(guò)去高凈值人群或機(jī)構(gòu)投資者才能享受的專業(yè)投顧服務(wù)，為每一位FOF持有人省去擇基、資產(chǎn)配置和基金后期管理的煩惱。最近三年，華夏基金一直為FOF業(yè)務(wù)積蓄力量，從選擇合作伙伴、重塑投研體系、豐富產(chǎn)品線，再到挑選精兵強(qiáng)將成立專門的資產(chǎn)配置部門，以及完成精心、全面的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，可以說(shuō)準(zhǔn)備充分。”

　　為什么會(huì)有公募FOF產(chǎn)品？有2大重要條件，一是目前市場(chǎng)上已有4000多只公募基金，投資者選擇成為難題；二是賺錢成為難題。股債市場(chǎng)都有輪動(dòng)周期，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)講，股債“雙殺”情況并不鮮見(jiàn)，市場(chǎng)需要一種全天候、跨周期、收益穩(wěn)健的工具，公募FOF的存在實(shí)際上填補(bǔ)了我國(guó)資產(chǎn)頻譜的不完整性，增加了中等收益風(fēng)險(xiǎn)組合的投資品種。

　　如何選擇FOF？濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，F(xiàn)OF本質(zhì)上還是基金產(chǎn)品，可從選擇基金常用的3方面路徑入手：基金公司、產(chǎn)品、FOF經(jīng)理。在公司方面，重點(diǎn)關(guān)注基金公司的實(shí)力、FOF團(tuán)隊(duì)的規(guī)模和構(gòu)成；在基金產(chǎn)品方面，要關(guān)注相關(guān)公司原有的基金產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)，以及以往對(duì)于混合基金的管理情況；在基金經(jīng)理層面，重點(diǎn)關(guān)注其大類資產(chǎn)配置能力，投資理念、投資范圍、投資策略、凈值披露、申贖安排等。

　　FOF產(chǎn)品最好的應(yīng)用場(chǎng)景之一是養(yǎng)老金理財(cái)。全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)王忠民表示，養(yǎng)老金第三支柱的賬戶應(yīng)是個(gè)人賬戶，基金架構(gòu)有助于形成受托責(zé)任和公司內(nèi)部治理、收益分配相融合的激勵(lì)關(guān)系，而大型聚合性的資金只適合于做母基金，母基金的具體方式既可以是FOF形式。

　　王群航表示，高層一直在大力推動(dòng)養(yǎng)老金入市，而FOF是養(yǎng)老金入市非常好的形式，在FOF即將誕生之際成立養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)，也是為了推動(dòng)養(yǎng)老金的入市。

　　雖然國(guó)內(nèi)的公募FOF才剛剛起步，但FOF在海外已有十多年的發(fā)展歷史，早已經(jīng)成長(zhǎng)起來(lái)一批專業(yè)的FOF管理人，積攢了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。早在2016年10月，華夏基金公司就宣布與全球領(lǐng)先的FOF管理人——羅素投資開展戰(zhàn)略合作，雙方主要通過(guò)創(chuàng)新型研究小組，就資產(chǎn)配置、基金研究等方面進(jìn)行深度合作。

　　值得一提的是，首批獲批的6只公募FOF產(chǎn)品均為混合型FOF。華夏基金、建信基金均采用了美國(guó)市場(chǎng)較為流行的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金模式，根據(jù)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的不同，設(shè)置不同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例；嘉實(shí)基金、南方基金則選擇全天候配置策略；海富通及泰達(dá)宏利則將會(huì)著重于基金優(yōu)選策略與資產(chǎn)配置策略的結(jié)合。根據(jù)規(guī)定，拿到批文的新基金通常要在6個(gè)月之內(nèi)完成募集，對(duì)于公募FOF，基金公司均極為重視，華夏、南方、泰達(dá)宏利等基金公司都為FOF基金成立了專門部門，獲批的公募FOF有望盡快與投資者見(jiàn)面。

　　相投顧基金評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人賈志表示，F(xiàn)OF不應(yīng)簡(jiǎn)單理解為產(chǎn)品，更側(cè)重的是一種資產(chǎn)配置服務(wù)，F(xiàn)OF的核心競(jìng)爭(zhēng)力是資產(chǎn)配置，而資產(chǎn)配置很難由個(gè)人投資者完成，所以需要專業(yè)的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)。對(duì)于FOF的運(yùn)作有追求短期排名、成為營(yíng)銷工具、迷信量化投資、糾結(jié)雙重收費(fèi)等四大誤區(qū)，投資者不應(yīng)陷入這些誤區(qū)以及所謂的內(nèi)外FOF爭(zhēng)論。對(duì)于產(chǎn)品線齊全的大型基金公司，可嘗試從公司內(nèi)部摘選基金，發(fā)行內(nèi)部FOF；而中小基金公司，由于產(chǎn)品線問(wèn)題，只能選擇外部其他公司的產(chǎn)品，成立外部FOF，究竟哪種路徑好，應(yīng)讓市場(chǎng)去檢驗(yàn)。