長江商報(bào)消息 多家券商稱上半年質(zhì)押業(yè)務(wù)逐漸收緊，影響程度并不大

正當(dāng)股票質(zhì)押新規(guī)醞釀之時(shí)，不少上市公司希望趁還未生效的階段，“搶閘”把能做的項(xiàng)目趕緊做完。

事情源于9月8日，滬深交易所發(fā)布《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2017年征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）。

征求意見稿頗受市場關(guān)注，主要在于其規(guī)定了股票質(zhì)押率不得超過60%；單一券商接受單只A股股票質(zhì)押數(shù)量不得超過該股票A股股本的30%；單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不得超過50%等紅線。

上述規(guī)定無疑限制了部分上市公司的股票質(zhì)押融資。

不過，多名業(yè)內(nèi)人士分析表示，征求意見稿總基調(diào)符合預(yù)期。“交易所這次是規(guī)范了一些之前約定俗成的規(guī)則。” 深圳一名中型券商股票質(zhì)押人士表示。

據(jù)悉，多家券商在今年上半年已逐漸收緊了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，因此影響程度并不大；但部分細(xì)節(jié)仍待明確，否則仍有可能增加額外風(fēng)險(xiǎn)。

“搶閘”補(bǔ)倉

“征求意見稿總體影響偏負(fù)面，但影響程度并不大。” 申萬宏源策略分析師傅靜濤表示。第一，對于質(zhì)押比例已超過50%上限的上市公司，目前雖有“新老劃斷”過渡期，不存在拋壓情況；但若A股大幅下跌或是個(gè)股回調(diào)，導(dǎo)致上市公司要補(bǔ)倉，那么在總量控制下，這些上市公司只能補(bǔ)錢，不能補(bǔ)股票，這對券商和上市公司而言都增加了額外的風(fēng)險(xiǎn)。第二，券商在不確定性提升的情況下，可能選擇降低質(zhì)押率續(xù)約，極端情況下可能選擇到期不續(xù)作。

華南一家大型券商融資部人士也有相似的擔(dān)憂。

他解釋，目前規(guī)定“單一證券公司接受單只A股股票質(zhì)押的數(shù)量不得超過該股票A股股本的30%”，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)情況時(shí)，可以有例外，即“因履約保障比例達(dá)到或低于約定數(shù)值，補(bǔ)充質(zhì)押標(biāo)的證券導(dǎo)致超過上述比例的情況除外”。但對于“單只A股股票市場整體質(zhì)押比例超過50%”的風(fēng)險(xiǎn)管理，沒有特殊處理渠道。

“雖然我們不做質(zhì)押超過50%比例的股票，但如果實(shí)踐中出現(xiàn)被動(dòng)情況，只能補(bǔ)錢不能補(bǔ)股票的話，很有可能出風(fēng)險(xiǎn)事件。我們覺得有必要再討論一下此規(guī)定的細(xì)節(jié)?！鄙鲜鋈A南券商人士表示。

多家券商人士表示，由于目前新規(guī)仍在征求意見階段，有不少上市公司希望趁還未生效的階段，“搶閘”把能做的項(xiàng)目趕緊做完。