近期隨著股市復蘇，場外違規(guī)配資業(yè)務又開始猖獗，財經專家皮海洲建議通過降低兩融門檻來抑制配資業(yè)務。本欄認為，兩融和配資業(yè)務區(qū)別太大，即使降低門檻，也無法替代配資，抑制配資宜采用投資者風險教育等其他方法。

兩融業(yè)務作為合規(guī)的融資行為，必然要受到很多方面的制約，例如杠桿比例，配資可以做到1比10，融資業(yè)務肯定不行，合規(guī)的融資業(yè)務勢必要考慮投資者的風險承受程度，不可能一個跌停板就讓投資者賠光，如果兩融也放縱到這個程度，那與配資又有何異？此外就是兩融股票的范圍，目前能夠開展兩融業(yè)務的股票，大多是流動性相對較好、業(yè)績和成長性相對穩(wěn)定的安全股票，如果降低門檻到全部股票，那么ST股、新股全都能夠開展兩融業(yè)務，一旦出現(xiàn)風險，流動性危機就會出現(xiàn)，這也不符合兩融業(yè)務的合規(guī)本質。

所以，本欄認為不管兩融業(yè)務如何降低門檻，都不可能將參與非法配資的投資者拉回。想要讓投資者遠離配資，一定要讓投資者清楚認識到配資的風險巨大，這種風險包括但不限于股價的波動，還有其他道德層面的風險。

例如投資者參與配資業(yè)務，一般都被要求將資金打入出資方的賬戶，此時這部分資金如果出資方出現(xiàn)資金鏈問題，或者是刻意不支付給投資者，投資者很難要回，因為這一業(yè)務自始就是非法的，很難使用法律武器加以保護。

更有甚者，假如哪個騙子開發(fā)一套模擬炒股系統(tǒng)，投資者轉入資金后就被安排使用模擬炒股軟件進行交易，騙子自始至終就不進行場內報單，最后不管投資者盈利或者虧損，投資者想要要回投資的時候都無法實現(xiàn)，這就是一個騙局。

即使是真的配資平臺，也有投資者意想不到的風險，假如某個平臺有個超級大戶參與配資，結果買入的股票連續(xù)跌停，大戶的股票在跌停板賣不出去，最終不僅自己虧光了錢，還欠了平臺一大堆錢。但是平臺的錢除了投資者轉入的資金外，絕大多數的資金可能都來自于銀行理財，即當銀行發(fā)現(xiàn)整個平臺的保證金不足以維護理財資金安全的時候，就會強行平倉整個配資平臺的全部持股，結果整個平臺爆倉，即使是獲利的投資者，也無法拿到自己的本金和收益。

本欄認為，管理層應該向投資者充分揭示場外非法配資的其他風險，這些風險配資平臺是不會告訴投資者的，認識到這些風險，將有可能讓部分投資者望而卻步。但必然還會有少數投資者以“大無畏”的精神去拼死一搏。本欄建議對于開展配資平臺的機構，管理層可以直接以非法集資罪名加以取締，同時對于將理財資金提供給配資平臺的銀行加以頂格處罰，在巨大的風險成本之下，配資平臺的利潤也將大幅下降，甚至虧損，這也能在一定程度上抑制非法配資業(yè)務的生存空間。