從2000年券商研究正式轉(zhuǎn)型對外服務(wù)至今，賣方研究已走過第十七個年頭。這些年里，隨著賣方研究服務(wù)水平不斷提升、服務(wù)內(nèi)容不斷豐富、分析師身價不斷攀升，賣方研究行業(yè)流動性居高不下。

今年依然不例外。證券時報記者發(fā)現(xiàn)，至少有37位新財富候選人在今年1月1日后“另尋新枝”。其中，方正證券(8.630, -0.08, -0.92%)、中信建投證券、東北證券(10.470, -0.09, -0.85%)流出人數(shù)最多，而安信證券和招商證券(20.070, -0.11, -0.55%)新血液流入最多。

盡管同行流動是賣方研究經(jīng)久不衰的話題，但挖掘優(yōu)秀分析師和內(nèi)生培養(yǎng)，也成為目前券商研究所吸引和儲備人才的關(guān)鍵。

　　中信建投、方正流失最多

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，中信建投證券、方正證券今年流失的新財富候選人最多，兩家券商分別流失6名分析師。

離開中信建投證券，跳槽至新東家的6人中，馮福章、黃付生、謝鴻鶴均為中信建投證券細分行業(yè)首席分析師，且以往戰(zhàn)績不俗，今年先后離職，奔赴安信證券、太平洋(4.210, -0.04, -0.94%)證券和中泰證券。

以原中信建投機械軍工行業(yè)首席分析師馮福章為例，2007年進入證券行業(yè)，一直從事機械和軍工行業(yè)研究。馮福章2008年進入中信建投證券，此后連續(xù)三年（2014、2015、2016）包攬新財富最佳分析師軍工行業(yè)第一名，今年2月底發(fā)布離職信息，3月中旬便正式加盟安信證券研究中心，擔(dān)任安信證券軍工分析師兼副所長，繼續(xù)軍工行業(yè)的研究。

“在過去的一年，券商分析師跳槽是比較普遍的現(xiàn)象。中信建投今年的確有不少分析師助理離職，公司沒有特別在意，也歡迎他們有好的去處?！敝行沤ㄍ蹲C券內(nèi)部知情人士告訴記者，中信建投證券研究團隊招聘工作持續(xù)進行中。新招聘的分析師人數(shù)超過了離職員工人數(shù)，并不是特別擔(dān)憂分析師正常的離職和人員波動。

方正證券也有6名分析師離職，分別是原方正證券基礎(chǔ)化工首席分析師程磊，現(xiàn)任職于新時代證券；原方正證券基礎(chǔ)化工分析師楊偉，現(xiàn)任職于太平洋證券；原方正證券醫(yī)藥生物團隊則兩兩抱團，首席分析師崔文亮、周新明，現(xiàn)供職于安信證券，吳斌、蔣一樊現(xiàn)供職于招商證券。不過，方正證券還有2位補入，凈流失只有4人。

此外，東北證券研究所的流失率也較高。記者對比發(fā)現(xiàn)，今年至少有5名新財富候選人（陳亞龍、陳鵬、高鵬、王小勇、許櫻之）先后離開東北證券，這5人中，王小勇曾是東北證券建筑與工程行業(yè)首席分析師，有近十年的行業(yè)個股研究經(jīng)歷，今年8月左右入職新時代證券。

今年以來，東北證券研究所人才流失較為嚴重，已有近10名分析師離職跳槽。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，東北證券持證上崗的證券投資咨詢業(yè)務(wù)（分析師）共有34名，處于行業(yè)中下游水平。而今年新加入東北證券研究所的分析師則寥寥無幾。對于分析師離職原因以及如何影響東北證券研究咨詢業(yè)務(wù)等問題，東北證券董事會秘書徐冰未予以回應(yīng)。

　　安信、招商廣納人才

今年吸納人才最多的要屬安信證券和招商證券。據(jù)統(tǒng)計，今年安信證券分別從海通證券(14.800, -0.12, -0.80%)、國泰君安(21.560, 0.03, 0.14%)證券等8家券商引入9位分析師，涉及通信、基礎(chǔ)化工、煤炭開采、家電、軍工、醫(yī)藥生物、金融工程和電子等行業(yè)。

去年，原安信證券研究所所長趙曉光轉(zhuǎn)會天風(fēng)證券，亦有不少安信證券的分析師跟隨轉(zhuǎn)會，比如原安信證券首席策略分析師徐彪、原傳媒互聯(lián)網(wǎng)首席分析師文浩等。安信證券在經(jīng)歷了一輪“失血”過后，今年迅速補血。一位安信證券研究所內(nèi)部人士表示，安信證券今年新招了起碼幾十個人。

招商證券則從方正證券、國金證券(11.950, -0.17, -1.40%)、國泰君安證券、中國銀河(14.680, -0.61, -3.99%)證券、中信建投證券5家券商引入8位分析師，涉及醫(yī)藥生物、鋼鐵、固定收益研究、有色金屬、石油化工等行業(yè)。

此外，中泰證券也從東吳證券(12.100, -0.04, -0.33%)、華創(chuàng)證券、中國銀河證券、中信建投證券引進4名分析師，分別是銀行戴志峰、固定收益研究齊晟、機械王華君和有色金屬謝鴻鶴。據(jù)了解，中泰證券從海通證券挖來李迅雷坐鎮(zhèn)后，一直有擴張計劃，明年或會有吸引人才的大動作。

　　產(chǎn)業(yè)挖人和內(nèi)生培養(yǎng)

事實上，高頻的流動已成為賣方行業(yè)的一大特色。

一般而言，券商分析師的發(fā)展路徑通常從普通分析師到首席，如果是業(yè)內(nèi)流動，分析師們通?？紤]更高的激勵機制和個人職業(yè)發(fā)展，比如新東家給的職位更高或可研究覆蓋的領(lǐng)域更廣。也有不少分析師會選擇轉(zhuǎn)去買方，比如公募、私募等機構(gòu)擔(dān)任投資經(jīng)理。

一位業(yè)內(nèi)人士認為，盡管行業(yè)研究過剩成為常態(tài)，優(yōu)秀人才依然非常稀缺。尤其是宏觀、策略團隊的人才非常緊缺。目前，賣方研究行業(yè)也傾向于向產(chǎn)業(yè)尋找人才和內(nèi)生培養(yǎng)。

中信建投證券權(quán)威人士表示，中信建投證券非常注重員工的培養(yǎng)和自身成績的提升，且造血機能強大。中信建投研究團隊的招募標準正在發(fā)生變化，“目前的目標是去找行業(yè)專家。比如建材行業(yè)分析師，會去找建材行業(yè)從業(yè)近十年的資深人士，通過資格考試并在公司工作兩年之后，便能拿到證券投資咨詢業(yè)務(wù)（分析師）證件，為中信建投證券效力”。

另一位中信建投知情人士介紹，目前中信建投研究團隊中，五至八個細分行業(yè)的分析師大多具備相關(guān)的從業(yè)經(jīng)歷，而不是從證券行業(yè)里面去挖一些券商分析師?！巴谌谭治鰩熜Ч惶?，招過來一年之后就走了，呆不長?！?/p>

多年秉持產(chǎn)業(yè)鏈研究理念的天風(fēng)證券研究所所長趙曉光也多次在不同場合強調(diào)，產(chǎn)業(yè)中的人往往也更懂行業(yè)，要從產(chǎn)業(yè)中挖掘人才。

中信建投上述知情人士介紹，中信建投證券研究發(fā)展部以“校園招聘”和“社會招聘”為主要招聘渠道，立足于“自主培養(yǎng)”，“很多新的分析師是從校園招聘過來的，以應(yīng)屆畢業(yè)生居多，需要工作兩年之后才能拿到證書”。

申萬宏源(5.900, -0.03, -0.51%)也是一個內(nèi)生培養(yǎng)分析師的例子。據(jù)記者了解，申萬宏源長期堅持以內(nèi)生培養(yǎng)為主，依靠內(nèi)部的人才機制促進新入職人員成長，打下證券研究基礎(chǔ)，培養(yǎng)年輕分析師。