恒指過去一周先升后跌，上周初一度創(chuàng)出新的52周高位28248點，但上周五受到地緣政局不穩(wěn)的影響而裂口下跌，跌至10天及20天兩條平均線約27800點附近整固。恒指全周累計小幅收漲0.26%，周K線繼續(xù)在5周均線上方運行，短期反復(fù)上升態(tài)勢未變，策略上維持逢低部署多倉為主。

外圍市場方面，上周美聯(lián)儲9月議息宣布維持利率不變，但將于下個月啟動縮表，基本符合市場預(yù)期。美股近期走勢強勁，道指一度出現(xiàn)九連漲，并接連創(chuàng)出歷史新高。不過在美聯(lián)儲展現(xiàn)偏鷹貨幣政策后，市場高位獲利需求升溫，短線或需留意稍后決策者們的聲明措辭，或可判斷今年12月加息概率。內(nèi)地A股過去一周反復(fù)偏軟，滬指3400點關(guān)口前仍欠缺足夠動能推動。雖然央行方面釋放流動性緩解了季末資金面緊張局面，但大市欠缺顯著利好，以及國慶長假期臨近，短期或延續(xù)牛皮格局。

港股于上周五掉頭向下以回補周初跳空缺口，幾近丟失全部升幅，但就全周來看，仍不乏活躍板塊，中資地產(chǎn)股、汽車股以及博彩股等走勢均偏強，給市場帶來較多交易機會。而且，上周北水資金南下日均規(guī)模超過20億元，主要藍籌股仍見北水資金大舉買入，考慮內(nèi)地A股市況牛皮，資金更傾向南下追逐熱點板塊投資機會。港股上周的日均成交繼續(xù)約千億港元水平，認股證上周每日成交逾130億港元，牛熊證成交近40億港元，交投活躍。

恒指牛熊證資金流方面，上周一至周四恒指牛證獲得約1210萬港元資金凈流入，同時熊證得到約9580萬港元凈流入資金，反映較多資金逆勢部署熊證做空。街貨分布方面，截至周四，牛證街貨集中在收回價27200點至27600點之間，相當約4270張期指合約；至于恒指熊證，街貨集中在收回價28300點至28700點之間，相當于約3500張期指合約。

行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面，期內(nèi)港交所的相關(guān)認購證獲得約3120萬港元資金凈流入，為最多資金凈流入個股；其次，平保的相關(guān)認購證有約2550萬港元資金凈流入；另外，比亞迪及國壽的相關(guān)認購證分別獲得約2070萬港元及1800萬港元資金凈流入；反觀，吉利汽車及騰訊的相關(guān)認購證已連續(xù)兩周有資金套現(xiàn)，分別出現(xiàn)約5430萬港元及4300萬港元資金凈流出。

權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍回落，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅下跌0.2個波幅點至14.1%，國企指數(shù)的引伸波幅下跌0.2個波幅點至17%；個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅上升約0.5個波幅點；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升1.2個波幅點；港交所的引伸波幅上升1.9個波幅點。

當權(quán)證愈來愈接近到期日，交投或有可能變得愈來愈淡靜，即使投資者可通過發(fā)行人提供的流通量進行買賣，也可能會發(fā)現(xiàn)權(quán)證存在較大的買賣差價。尤其是短期價內(nèi)權(quán)證，由于對沖風(fēng)險及成本相對較高，故發(fā)行人會將賣價定得高一點以彌補較高的成本，因而形成較大的買賣差價。投資者買賣這類權(quán)證時，必須留意發(fā)行人的買盤及賣盤位置，計算買賣盤價格的差距，衡量一買一賣的成本。倘入市價偏離當時發(fā)行人的買盤很遠，即是以較高的引伸波幅買入權(quán)證，而當沽貨時因找不到其他參與者承接，而需以發(fā)行人掛出的買入價沽售，那便需要承受買入權(quán)證時的引伸波幅與沽出時的引伸波幅差距的交易成本。