每經實習記者 劉春山 每經實習編輯 梁秋月

9月22日，前程無憂對外宣布其已與北京拉勾網簽署了協(xié)議，將向后者投資1.2億美元（7.9億元人民幣），獲得拉勾網60%的股權，成為這家專注于互聯網人才招聘公司的第一大股東。

作為誕生于1999年的中國互聯網企業(yè)排頭兵，前程無憂一直保持30%的凈利潤，實現15年的連續(xù)盈利。不過《每日經濟新聞》記者發(fā)現，從2016年開始，前程無憂出現大幅度凈利潤下滑的跡象。

另一方面，前程無憂的老大位置越來越受到威脅，后起之秀智聯招聘、58同城都在慢慢蠶食其市場份額，從而使其競爭力逐漸下滑?！皟葢n外患”之下，前程無憂自己的前途并不順暢。業(yè)內人士認為，精細化招聘的發(fā)展趨勢、流量獲取成本的增加等因素，都迫使傳統(tǒng)招聘網站需要做出更多改變。

內憂：凈利潤連續(xù)同比下滑

記者梳理發(fā)現，前程無憂一直處于盈利狀態(tài)，每年高達30%的利潤率在互聯網中也很是少見。不過從2016年開始前程無憂的凈利潤同比卻出現下滑。

從最新的2017年二季度財報可以看出，前程無憂主營業(yè)務主要包括網絡招聘服務和其他人力資源相關服務，分別占到65%和35%。第二季度總營收為人民幣6.732億元，比去年同期的人民幣5.598億元增長20.3%，凈利潤為人民幣7060萬元，比去年同期的人民幣1.687億元下降58%。

再看前程無憂2016年全年的財務數據：運營利潤為人民幣6.118億元，比2015財年增長7.8%。但前程無憂2016財年凈利潤為人民幣5.660億元，低于2015財年的凈利潤人民幣6.181億元。在毛利率方面也略有下降，為71.6%，低于2015財年的72.3%。

速途研究院分析師范鴻燕對《每日經濟新聞》記者表示，前程無憂、智聯招聘近來凈利潤的下滑和流量獲取成本的增加不無關系。根據財報，今年二季度員工薪酬支出增加、銷售人員增加以及廣告支出的增長導致了整體經營成本的增加。

易觀資深分析師陳濤表示，雖然前程無憂、智聯招聘的凈利潤有所下降，但從財報上看，其利潤的下降并不是由于其主營業(yè)務收入下降引起的。反而，其主營業(yè)務保持了較穩(wěn)定的增長，有非常健康的現金流指標數據。

外患：領先優(yōu)勢被不斷蠶食

在凈利潤接連下滑的情況下，雖然仍占據著行業(yè)第一的位置，但前程無憂的市場份額也在不斷被競爭對手爭奪。