每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 劉春山 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁秋月

9月22日，前程無憂對(duì)外宣布其已與北京拉勾網(wǎng)簽署了協(xié)議，將向后者投資1.2億美元（7.9億元人民幣），獲得拉勾網(wǎng)60%的股權(quán)，成為這家專注于互聯(lián)網(wǎng)人才招聘公司的第一大股東。

作為誕生于1999年的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)排頭兵，前程無憂一直保持30%的凈利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)15年的連續(xù)盈利。不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從2016年開始，前程無憂出現(xiàn)大幅度凈利潤(rùn)下滑的跡象。

另一方面，前程無憂的老大位置越來越受到威脅，后起之秀智聯(lián)招聘、58同城都在慢慢蠶食其市場(chǎng)份額，從而使其競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下滑?！皟?nèi)憂外患”之下，前程無憂自己的前途并不順暢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，精細(xì)化招聘的發(fā)展趨勢(shì)、流量獲取成本的增加等因素，都迫使傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站需要做出更多改變。

內(nèi)憂：凈利潤(rùn)連續(xù)同比下滑

記者梳理發(fā)現(xiàn)，前程無憂一直處于盈利狀態(tài)，每年高達(dá)30%的利潤(rùn)率在互聯(lián)網(wǎng)中也很是少見。不過從2016年開始前程無憂的凈利潤(rùn)同比卻出現(xiàn)下滑。

從最新的2017年二季度財(cái)報(bào)可以看出，前程無憂主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括網(wǎng)絡(luò)招聘服務(wù)和其他人力資源相關(guān)服務(wù)，分別占到65%和35%。第二季度總營(yíng)收為人民幣6.732億元，比去年同期的人民幣5.598億元增長(zhǎng)20.3%，凈利潤(rùn)為人民幣7060萬元，比去年同期的人民幣1.687億元下降58%。

再看前程無憂2016年全年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣6.118億元，比2015財(cái)年增長(zhǎng)7.8%。但前程無憂2016財(cái)年凈利潤(rùn)為人民幣5.660億元，低于2015財(cái)年的凈利潤(rùn)人民幣6.181億元。在毛利率方面也略有下降，為71.6%，低于2015財(cái)年的72.3%。

速途研究院分析師范鴻燕對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，前程無憂、智聯(lián)招聘近來凈利潤(rùn)的下滑和流量獲取成本的增加不無關(guān)系。根據(jù)財(cái)報(bào)，今年二季度員工薪酬支出增加、銷售人員增加以及廣告支出的增長(zhǎng)導(dǎo)致了整體經(jīng)營(yíng)成本的增加。

易觀資深分析師陳濤表示，雖然前程無憂、智聯(lián)招聘的凈利潤(rùn)有所下降，但從財(cái)報(bào)上看，其利潤(rùn)的下降并不是由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降引起的。反而，其主營(yíng)業(yè)務(wù)保持了較穩(wěn)定的增長(zhǎng)，有非常健康的現(xiàn)金流指標(biāo)數(shù)據(jù)。

外患：領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)被不斷蠶食

在凈利潤(rùn)接連下滑的情況下，雖然仍占據(jù)著行業(yè)第一的位置，但前程無憂的市場(chǎng)份額也在不斷被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)奪。

易觀千帆2015年統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，前程無憂占據(jù)市場(chǎng)32.5%的份額，智聯(lián)招聘占據(jù)28%的份額，58同城與其他招聘平臺(tái)則共同瓜分剩下的39.5%。不過到了2016年第三季度，前程無憂的市場(chǎng)份額降至29.3%，58同城上升至25.1%，智聯(lián)招聘依舊為28%。

據(jù)易觀千帆透露，目前國(guó)內(nèi)活躍的移動(dòng)招聘求職App超過60款。今年8月，前程無憂移動(dòng)端App活躍用戶為659萬人，第二名智聯(lián)招聘為615萬人，活躍用戶數(shù)量已經(jīng)非常接近。

2015年4月，58同城入股趕集網(wǎng)，使58同城在藍(lán)領(lǐng)招聘市場(chǎng)占據(jù)統(tǒng)治地位，三個(gè)月之后58同城宣布收購(gòu)中華英才網(wǎng)。58同城CEO姚勁波在今年二季度財(cái)報(bào)中表示，招聘版塊保持快速健康增長(zhǎng)，在總營(yíng)收中的占比持續(xù)擴(kuò)大。58同城在線招聘的發(fā)力，無疑會(huì)對(duì)前程無憂造成威脅。

陳濤表示，在去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大背景下，整個(gè)招聘市場(chǎng)在服務(wù)主體對(duì)象上正發(fā)生著悄然改變。如果招聘網(wǎng)站對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換沒有清醒的認(rèn)識(shí)，就容易錯(cuò)失擴(kuò)大自身規(guī)模的機(jī)會(huì)，甚至有被擠占競(jìng)爭(zhēng)空間的可能性。

范鴻燕在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在線招聘行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，在一定程度上削弱了傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)力。藍(lán)領(lǐng)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等垂直招聘也在侵蝕傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站的市場(chǎng)份額。商業(yè)模式同質(zhì)化也必然引發(fā)不良市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，成本增加、用戶信息外漏、虛假信息盛行等問題都會(huì)牽制行業(yè)的發(fā)展。