草案二審稿充分考慮證券市場的實(shí)際情況，根據(jù)常委會(huì)的審議意見和有關(guān)方面意見，對(duì)修訂草案進(jìn)行了修改，進(jìn)一步完善證券交易規(guī)則，強(qiáng)化信息披露要求，加強(qiáng)證券市場監(jiān)管，加大對(duì)證券違法行為的處罰力度，突出對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。

堅(jiān)定市場法制化方向的同時(shí)，配套的制度改革也在穩(wěn)步推進(jìn)。十八大以來，我國新股發(fā)行制度不斷改革完善。2013年11月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，拉開新一輪新股發(fā)行制度改革的大幕，IPO工作隨之而重啟。本次發(fā)行改革將“獨(dú)立性要求”和“募集資金使用”調(diào)整為信息披露要求，通過信息披露強(qiáng)化約束，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場化機(jī)制在新股發(fā)行中的作用。

9月29日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，十八大以來證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)展取得長足進(jìn)步，有效提升了其作為資本市場會(huì)計(jì)信息看門人的作用，上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表涉及重大會(huì)計(jì)處理違規(guī)、會(huì)計(jì)信息披露不充分、會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正等呈現(xiàn)逐年下降趨勢，資本市場會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量得到明顯提高。

申銀萬國分析師龔芳指出，未來監(jiān)管層將繼續(xù)完善信息披露制度和投資者保護(hù)制度，把穩(wěn)定市場作為修復(fù)市場、發(fā)展市場的基本前提，對(duì)IPO進(jìn)行改革以提高A股的市場化程度。

投融資生態(tài)優(yōu)化

外資的流入和監(jiān)管體系的完善，使得資本市場的投融資生態(tài)正發(fā)生重構(gòu)，與國際接軌。

第五次全國金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職和宗旨。金融要擺正跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，金融業(yè)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，金融業(yè)處于輔助地位。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的好不好才是衡量金融業(yè)做得好不好的最重要標(biāo)準(zhǔn)。

證監(jiān)會(huì)副主席姜洋日前表示，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把大力發(fā)展直接融資放在經(jīng)濟(jì)金融全局來謀劃和推進(jìn)，加快多層次資本市場體系建設(shè)。

砥礪奮進(jìn)的五年，新增直接融資在社會(huì)融資中的占比節(jié)節(jié)攀高，直接融資占比自2013年以來的保持上升勢頭，并在2016年達(dá)到23.8%的峰值。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，未來股票融資需要重點(diǎn)加以發(fā)展。形成融資功能完備的多層次資本市場體系，應(yīng)是直接融資發(fā)展的目標(biāo)。

融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，市場投資風(fēng)格正逐步向“價(jià)值投資”切換，為投資者帶來良好回報(bào)。