從市場(chǎng)表現(xiàn)可見(jiàn)，投資者對(duì)于群興玩具的此次重組并不看好，從并購(gòu)預(yù)案來(lái)看，群興玩具并購(gòu)時(shí)空能源時(shí)的估值為預(yù)估值為29億元，溢價(jià)1783%;且時(shí)空能源2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7970.7萬(wàn)元，29億元估值對(duì)應(yīng)PE也達(dá)36倍以上。

　　對(duì)于高溢價(jià)，群興玩具方稱，主要是因?yàn)榭春眯履茉葱袠I(yè)的前景。

　　事實(shí)上，群興玩具在此之前已經(jīng)有過(guò)兩次重組失敗的經(jīng)歷。

　　2014年7月，公司披露重大資產(chǎn)重組草案，擬以14.4億元收購(gòu)手游公司星創(chuàng)互聯(lián)的100%股權(quán)，其中公司以發(fā)行股份支付4.6億元，現(xiàn)金支付9.79億元，并配套募集資金4.8億元用于現(xiàn)金支付。但最終由于監(jiān)管層認(rèn)為本次重組標(biāo)的公司未來(lái)盈利能力存在重大不確定性，否定了此次重組方案。

　　2015年底，群興玩具拋出第二份重大資產(chǎn)重組方案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式以16億元價(jià)格收購(gòu)三洲核能100%股權(quán)，以此切入核電零部件領(lǐng)域;與此同時(shí)，公司還擬向三洲特管(三洲核能控股股東)、中廣核資本、國(guó)核富等8名對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金8.14億元，用于三洲核能第三代核能用關(guān)鍵零部件先進(jìn)制造生產(chǎn)技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目。

　　然而，2016年8月，由于三洲核能股東之一的中國(guó)核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院是隸屬于中核集團(tuán)的中央級(jí)事業(yè)單位，中核集團(tuán)認(rèn)為本次交易時(shí)機(jī)不成熟，原則上不建議核動(dòng)力研究院所持三洲核能股權(quán)參與本次交易。群興玩具無(wú)奈宣布終止此次重組。

　　高管層“大換血”仍沒(méi)擺脫重組失敗命運(yùn)

　　在2016年重組失敗之后，變動(dòng)的還有群興玩具的高管成員。

　　2016年9月，群興玩具董事會(huì)換屆，收到了深交所的問(wèn)詢函。原因是，該公司的董事會(huì)換屆幾乎是進(jìn)行了一次大換血，原董事會(huì)的7名董事無(wú)一人入選。實(shí)際控制人林偉章、黃仕群退居幕后。

　　對(duì)此，群星玩具方稱，正因?yàn)楣镜臉I(yè)績(jī)下滑，兩次重組都以失敗告終。所以，希望通過(guò)全新的管理層，來(lái)提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

　　記者在查閱其資料后發(fā)現(xiàn)，去年8月30日，群興玩具公布的新一屆董事會(huì)成員的提名名單中，提名安鵬嘯、陳永陽(yáng)、紀(jì)曉文、朱小艷為公司非獨(dú)立董事候選人;提名顧旭芬、紀(jì)曉騰、邢偉為公司獨(dú)立董事候選人。