置出經(jīng)營性資產(chǎn)保融資能力

常年主業(yè)虧損，卻依靠非經(jīng)常性損益維持微薄業(yè)績的后果逐漸凸顯。首先就是分紅能力不佳，今年半年報顯示，中葡股份的未分配利潤為負15億元，已經(jīng)多年未有分紅。

雖然分紅能力缺失，但由于未有虧損業(yè)績導致的披星戴帽，中葡股份仍然保持了再融資能力。2014年，中葡股份成功依靠增募集資金14.7億元用于營銷體系建設和償還銀行借款，其中4.5億元用于償還銀行貸款，10.5億元用于營銷體系的建設。

募資10億投入營銷體系的建設，似乎表現(xiàn)了中葡股份做強主業(yè)的決心，但最后的結(jié)果卻不樂觀。2015年11月，中葡股份臨時股東大會決議通過了“關于變更部分募集資金用途的議案”，將“營銷體系建設項目”使用募集資金由削減為6億元左右；同時將“償還公司借款”項目使用募集資金調(diào)整為近9億元。

此外，2015年到2016年中葡股份還大筆出售主業(yè)相關資產(chǎn)，其中就包括了營銷相關資產(chǎn)。在中葡股份2016年的非經(jīng)常性損益項目中，出售中信國安葡萄酒業(yè)營銷有限公司（以下簡稱營銷公司）100%股權和相關債權幫助其取得投資收益2889.02萬元。上交所就此發(fā)函問詢中葡股份，作為經(jīng)營性資產(chǎn)，營銷公司對公司主業(yè)有何影響。

彼時，中葡股份方面回復稱，出售這一資產(chǎn)的目的主要是為了實現(xiàn)公司營銷體系調(diào)整和細分，實現(xiàn)營銷管理的扁平化，不會對公司后續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

營銷公司并不是這幾年中葡股份唯一出售的經(jīng)營性資產(chǎn)。2015年11月，中葡股份與喀什發(fā)展商業(yè)投資管理有限公司簽訂了資產(chǎn)出售協(xié)議，整體出售阜康市中信國安烈焰酒業(yè)有限公司、瑪納斯縣中信國安烈焰酒業(yè)有限公司及北京中葡酒業(yè)有限公司所屬的資產(chǎn)及部分相關債權，交易完成后，中葡股份確認投資收益1.83億元。同時還將9項商標使用權及2項外觀專利出售給喀發(fā)商業(yè)，獲得數(shù)千萬的收入。