金融風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)更及時

□ 本報(bào)評論員 華智超

中國人民銀行等七個部門4日聯(lián)合發(fā)布關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告。公告稱，近期，國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行(ICO)進(jìn)行融資的活動大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。本公告發(fā)布之日起，各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止。

根據(jù)《公告》，ICO被認(rèn)定為未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開融資行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。

作為企業(yè)或非企業(yè)組織在區(qū)塊鏈技術(shù)支持下發(fā)行代幣，向投資人募集虛擬貨幣（如比特幣、以太坊）的融資活動，在此之前，ICO一直處于缺乏監(jiān)管的灰色地帶，徘徊在法律邊緣。

發(fā)行者通過所有者公鑰、區(qū)塊鏈、隨機(jī)散列運(yùn)算等專業(yè)術(shù)語對代幣進(jìn)行概念包裝，聲稱代幣具有成為國際通行貨幣的潛質(zhì)。但本質(zhì)而言，代幣就是一串二進(jìn)制代碼，既不是法定貨幣，也不具備有償性和強(qiáng)制性等貨幣特性。也就是說，炒作代幣，無異于給電腦中的數(shù)字涂脂抹粉，不過是徹頭徹尾的金融騙局。

然而，制度設(shè)置的缺失加上認(rèn)知的滯后，ICO在互聯(lián)網(wǎng)迅速形成“野蠻生長”之勢。眾多企業(yè)紛紛開發(fā)代幣網(wǎng)絡(luò)交易平臺，并且創(chuàng)造了種類豐富、價(jià)位不同的代幣體系。用戶只需要一個能夠聯(lián)網(wǎng)的終端，就可以在網(wǎng)站或者應(yīng)用程式上注冊并交易，門檻幾乎為零。雖然沒有精確的用戶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但以僅有的信息初步估計(jì)，投機(jī)者遍布全國，數(shù)量龐大。

其實(shí)早在幾年前，比特幣剛剛開始暴漲時，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者就敲響了比特幣的警鐘。此外，在2013年，中國人民銀行就聯(lián)合五部委發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確了比特幣的性質(zhì)，認(rèn)為比特幣不是真正意義的貨幣。然而，市場投資者追逐暴富心態(tài)下的趨之若鶩，在相關(guān)規(guī)定條款暫時從缺的背景下，讓貪婪和盲從無限放大。

另一方面，我們看到，以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的數(shù)字資產(chǎn)，確實(shí)也給金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。首先，區(qū)塊鏈具有區(qū)中心化的特征，沒有一個可以統(tǒng)一托管的場所，很難集中管理；其次，互聯(lián)網(wǎng)交易具有匿名性，很難掌握交易者的真實(shí)信息，實(shí)施針對性的監(jiān)管；再則，數(shù)字貨幣沒有國界，可能存在跨境套利的問題；此外，數(shù)字貨幣的價(jià)格容易被操縱，數(shù)字貨幣的分配非常不均勻，擁有大部分?jǐn)?shù)字貨幣的少數(shù)人因此能夠隨意操縱價(jià)格。為了防止ICO最終發(fā)展成“灰犀?！笔录?，引入政府的監(jiān)管和控制變得十分必要。可以說，七部委的聯(lián)合《公告》，發(fā)出徹底清理ICO的最高指令，是對當(dāng)前形勢最及時的干預(yù)。

需要注意，ICO所激起的連鎖反應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)管控亦是某種警示。盡管金融是充分調(diào)動資本、實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具，但金融工作始終要圍繞風(fēng)險(xiǎn)防控這個核心。金融騙局一旦發(fā)展壯大，無一例外都會在投資者撤資之后，以市場崩盤，損害投資者利益告終。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時代下，金融騙局對金融風(fēng)險(xiǎn)管控提出了新的挑戰(zhàn)。只有提高對金融風(fēng)險(xiǎn)的警惕性，增強(qiáng)對金融風(fēng)險(xiǎn)防控的敏感性，創(chuàng)新監(jiān)管方式，才能創(chuàng)造安全的金融環(huán)境，推動國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。