重磅！巴菲特致股東信發(fā)布(3)

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2020-02-23 09:50:27 Wind資訊

看點(diǎn)二、巴菲特談50億回購(gòu)：希望公司股票數(shù)量下降但不會(huì)在任何水平支撐股價(jià)

巴菲特在股東信中表示，隨著時(shí)間的推移，希望伯克希爾的股票數(shù)量下降。如果股價(jià)價(jià)值折扣擴(kuò)大，我們可能會(huì)更加積極地購(gòu)買股票。不過，我們不會(huì)在任何價(jià)位支撐股價(jià)。在2019年，伯克希爾的價(jià)格/價(jià)值等式有時(shí)是適度有利的，我們花了50億美元回購(gòu)了公司大約1%的股份。

看點(diǎn)三、巴菲特：不喜歡玩預(yù)測(cè)利率的游戲未來股價(jià)可能發(fā)生任何變化

巴菲特在股東信中表示，我從來不喜歡玩預(yù)測(cè)利率的游戲，因?yàn)槲覀儾恢牢磥硪荒辍⑹昊蛉昀锢实钠骄凳嵌嗌?。我們或許有些偏見地認(rèn)為，在這個(gè)話題上發(fā)表意見的權(quán)威人士，恰恰是通過這種行為，透露出的更多的是和他們自己有關(guān)的信息，而不是關(guān)于未來的信息。巴菲特在股東信中表示，未來股價(jià)可能發(fā)生任何變化。偶爾，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)暴跌，幅度可能達(dá)到50%甚至更大。

看點(diǎn)四、巴菲特：低利率有利股市

巴菲特在股東信中表示，芒格和我無法預(yù)測(cè)未來利率走勢(shì)，但如果在未來幾十年內(nèi)都接近于當(dāng)前的利率，并且公司稅率也保持在現(xiàn)有低位附近的話，那么幾乎可以肯定的是，隨著時(shí)間推移，股票的表現(xiàn)將遠(yuǎn)好于長(zhǎng)期的固定利率債務(wù)工具。

看點(diǎn)五、巴菲特：收購(gòu)就好比婚姻

巴菲特在股東信中表示，多年來，伯克希爾收購(gòu)了許多公司，最初我全部將它們視為“好生意”。”但是，最后有些公司卻令人失望，有不少簡(jiǎn)直是徹底的災(zāi)難。另一方面，有不少公司卻超出了我的期望。

回顧我時(shí)好時(shí)壞的投資記錄時(shí)，我得出的結(jié)論是，收購(gòu)就好比婚姻：當(dāng)然，一開始婚姻是令人開心的，但隨后，現(xiàn)實(shí)開始偏離婚前的期望。美妙的是，有些時(shí)候，新婚夫婦為雙方帶來了超出預(yù)期的幸福。而在另外一些情況下，幻滅也來得很快。將這些畫面放到公司收購(gòu)上面，我不得不說，一般是收購(gòu)者遇到不愉快的突發(fā)狀況。在追求收購(gòu)的階段，我們總是容易滿眼樂觀。

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