美國(guó)銀行體系還持有大量的中長(zhǎng)債，資產(chǎn)損失同樣嚴(yán)重。

沒(méi)有人能夠從長(zhǎng)債利率上漲中幸存下來(lái)，更別說(shuō)股市了！

舉一個(gè)例子。

我們?cè)谏现艿奈⒄n堂中，特別講了基差套利交易，就是對(duì)沖基金利用高倍杠桿，在美國(guó)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨之間進(jìn)行套利的策略。

這種策略隨著“美債火山”的爆發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

國(guó)際清算銀行、國(guó)際組織金融穩(wěn)定委員會(huì)和美聯(lián)儲(chǔ)都發(fā)出了警告。

而且，美國(guó)長(zhǎng)債利率上漲并沒(méi)有停止，這座活火山還在噴出巖漿，還在持續(xù)爆發(fā)！

美債火山還在噴發(fā)！

美國(guó)長(zhǎng)債利率上漲的根本問(wèn)題沒(méi)有解決，促使利率上漲的糟糕消息還在不停地冒出來(lái)！

美國(guó)政府赤字規(guī)模猛增、全國(guó)罷工此起彼伏（汽車(chē)工人罷工擴(kuò)大）、聯(lián)邦政府對(duì)學(xué)生貸款的支付計(jì)劃結(jié)束、油價(jià)持續(xù)高位、通脹再次歸來(lái)。

種種因素會(huì)直接影響美國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，將會(huì)反饋在美國(guó)國(guó)債，尤其是長(zhǎng)債的利率上。幾個(gè)月前，高調(diào)宣布做空美債的對(duì)沖基金創(chuàng)始人、億萬(wàn)富翁投資人Bill Ackman如今表示，“我相信長(zhǎng)期利率，例如30年利率將進(jìn)一步上升?！彼o出的理由是，世界在結(jié)構(gòu)上與過(guò)去不同，和平紅利已逐漸消減，將生產(chǎn)外包給中國(guó)的長(zhǎng)期通貨緊縮效應(yīng)下降；工人和工會(huì)的討價(jià)還價(jià)能力繼續(xù)上升。罷工比比皆是，隨著成功的罷工獲得可觀的工資增長(zhǎng)，罷工的可能性更大；能源價(jià)格正在迅速上漲。不補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）是一個(gè)危險(xiǎn)的錯(cuò)誤。美國(guó)的戰(zhàn)略資產(chǎn)永遠(yuǎn)不應(yīng)該用于實(shí)現(xiàn)短期政治目標(biāo)。現(xiàn)在，在歐佩克和俄羅斯減產(chǎn)的同時(shí)，美國(guó)則不得不補(bǔ)充SPR。全球首席投資官辦公室（Global CIO Office）首席執(zhí)行官Gary Dugan表示，美國(guó)和全球似乎終于開(kāi)始適應(yīng)一個(gè)有點(diǎn)令人費(fèi)解的現(xiàn)實(shí)，那就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁且通脹持續(xù)存在。盡管市場(chǎng)長(zhǎng)期希望利率下降，但在面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈和失業(yè)狀況改善的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在操作上的空間有限。上周，美聯(lián)儲(chǔ)不得不再次重申，不排除今年再次加息的可能性，并且利率將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持較高水平。投資者則似乎陷入了通脹持續(xù)低迷的認(rèn)知中，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹仍深感擔(dān)憂，并一直在采取一切措施來(lái)控制通脹。盡管通脹最終可能會(huì)回落，但在過(guò)去兩年中，市場(chǎng)對(duì)其軌跡的預(yù)測(cè)能力無(wú)疑并不穩(wěn)定?！拔覀儽仨殲?0年期美債收益率可能達(dá)到5%做好準(zhǔn)備?！碑?dāng)前10年期美國(guó)國(guó)債收益率一度4.56%附近，續(xù)創(chuàng)2007年10月以來(lái)的新高。