芒格去世，這是他生前最后一次萬字訪談(9)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

芒格：這個事兒提醒了我。

主持人：巴菲特的回答相當于“開槍打我”。我們希望你能給我們講講Costco的優(yōu)點？

芒格：

你一生中很少會知道自己是對的，且會確定你做的事情會奏效。也許一生只有5、6次你們需要這樣去做，而在早期可能會嘗試兩三次。很多人都破產(chǎn)了，以為一切很容易，而實際情況是非常困難和罕見的。

主持人：是什么讓你意識到Costco是一生中為數(shù)不多的時刻之一？

芒格：他們的售價比美國任何地方都便宜，且他們是大型、高效的商店。Costco有充足且寬敞的停車位，所有停車位都有10英尺寬，以獎勵積分的方式給予到店的人特殊福利；讓供應商等待（付款）直至Costco拿到消費者支付的貨款。

你有一個像Costco一樣大的企業(yè)。一直貫徹執(zhí)行“極致性價比”戰(zhàn)略，且又有大型停車場，你想錯過芒格案嗎？

公司一直貫徹執(zhí)行“極致性價比”戰(zhàn)略，通過低價優(yōu)質(zhì)的商品和聚焦3700個爆款SKU，帶來單品更高的銷售量和更高的周轉(zhuǎn)效率，而高銷量和高周轉(zhuǎn)又反過來推動銷售成本和運營費用的降低，形成正向循環(huán)；在會員經(jīng)營端，會員費為主要利潤來源，會員費收入和公司凈利潤規(guī)?；鞠嗟?，推進公司業(yè)績實現(xiàn)持續(xù)高質(zhì)量的成長。

主持人：你有沒有見過另一個利用低SKU（庫存單位）和低成本來取得成功。

芒格：加利福尼亞州的一家小雜貨連鎖店蓋爾森兄弟（Gelson's），他們采用了與Costco類似的策略，但他們的經(jīng)營方式不如Costco高效，因此無法實現(xiàn)類似的成功。

在最好的投資上下重注

主持人：當你回顧這些一生中為數(shù)不多的偉大公司之時，你應該大舉押注，作為年輕的投資者，你會對David和我提出哪些建議？

芒格：

當你持有某支股票5年后，你可能會慢慢融入其中，或者對它地理解會更深刻。但是，當你意識到你有優(yōu)勢的時候，你就應該下重注。你知道你是對的，但是商學院可不會教這些。這可太不可思議了。你一定要在最好的投資上下重注！

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