芒格去世，這是他生前最后一次萬字訪談(10)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

主持人：你如何培養(yǎng)這種信念水平？

芒格：你在不斷地工作探索，你認識到了它，通過大量的閱讀和思考來理解。

主持人：你和沃倫有著長達半個世紀的融洽合作關系，有什么變化嗎？

芒格：在我們共事的早期階段，有很多無法判斷的事情，沒有任何一樣事情可以輕易給出芒格案。

主持人：那你們如何維持融洽的關系。

芒格：我們都很相似，我們都想讓家人安全，為投資者做好工作等等。我們有相似的態(tài)度。

伯克希爾應該使用更多杠桿

主持人：在這幾十年間，想法有變化嗎？

芒格：沒有，沃倫依舊很在意安全這件事，更關心伯克希爾股東的安全，而不是其他事情，

如果我們自始至終使用更多一點的杠桿，我們現(xiàn)在的杠桿就會是原來的三倍，且風險也不會那么大，我們不希望杠桿會破壞我們的避險位置。

主持人：伯克希爾的杠桿，無一例外都是沒有提前還款要求的資金，也就是“穩(wěn)定的錢”。假設你開一家新店，當然是使用杠桿，沒有資本，誰不想擁有一個沒有存貨的企業(yè)呢，對吧，在開店的第一天就欠供應商大量資金，而這些貨物卻迅速賣出。你怎么看？

芒格：這樣的情況終究會出現(xiàn)反轉。

主持人：你怎么看債務？

芒格：現(xiàn)在許多制造業(yè)公司可以強制供應商承擔所有的庫存成本。這些制造公司通過與供應商的合作，將庫存負擔轉嫁給供應商。

主持人：回到合作伙伴關系的話題，David和我已經(jīng)成為這個播客的合作伙伴10年。當然這樣的合作關系與投資不同，但仍然是一個需要共同完成的事業(yè)。與沃倫合作50年后，你對建立持久的合作關系油什么建議？

芒格：如果你喜歡彼此并喜歡共事，這會很有幫助。但我不使用任何一種公式。許多長期合作良好的伙伴關系之所以能夠持續(xù)，是因為一個人擅長一件事，另一個人擅長另一件事。他們自然分工，每個人都喜歡他正在做的事情。

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