李嘉誠遭遇十四年來最差成績，何時才能夠駛出淺灘？(4)

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2024-04-09 09:16:11 新浪

而2023年，盡管長實物業(yè)銷售幾乎腰斬到131.53億港元，但收益高達(dá)44.75億港元，依然是長實盈利的頂梁柱。

根據(jù)財報，酒館業(yè)務(wù)有所增長主要因為產(chǎn)品提價，但銷量保持平穩(wěn)，面對非常不穩(wěn)定的經(jīng)商環(huán)境，高通脹以及勞動力市場緊張的情況，該業(yè)務(wù)面臨巨大挑戰(zhàn)。目前Greene King貢獻(xiàn)了長實幾乎一半的收入，但其盈利能力令人堪憂。

另外，長和的盤子中，Three UK是僅次于零售的第二收入來源，但多年來長期處于低投資和低回報的負(fù)循環(huán)中。

電信行業(yè)是一門重資產(chǎn)、重投入的生意。2023年，由于歐洲能源危機(jī)影響，Three UK的能源和員工成本上漲幅度高達(dá)40%和5%，導(dǎo)致EBIT（息稅前利潤）暴跌59%，銳減32.95億港元，直接引發(fā)所屬的CKHT板塊利潤暴降82%。

2019年，CKHT的息稅前利潤還有211.31億港元，而到了2023年僅剩22.65億港元。也就是說，這家子公司的價值創(chuàng)造能力幾乎是4年前的十分之一，這正是長和目前所遭遇的一個相當(dāng)重大的問題。

Three UK在加入長和后，進(jìn)行了更換CEO、裁員、節(jié)省日常開支等措施，但依然無法改變低效回報的局面。這已經(jīng)是李氏家族手中一塊燙手山芋，但目前和沃達(dá)豐的合并陷入僵局。

2023年長和歸母凈利潤大幅下滑36%，僅有235億港元，是14年以來的最差成績，甚至比2020年還要糟糕。

而此時，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜，李嘉誠的資產(chǎn)遷徙計劃被打亂之后，低買高賣的資本運作就不再如此前那么有效了。

增量何在

除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，李嘉誠也在高科技領(lǐng)域進(jìn)行著“錢生錢”的投資業(yè)務(wù)，并且收益不菲。

早在2002年，一家名為維港投資的VC在香港成立，其資金主要源于李嘉誠，收益則歸于李嘉誠基金會。這家投資機(jī)構(gòu)由周凱旋操盤，是長和系體外的李氏家族“小金庫”。

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