受美國通脹數(shù)據(jù)影響，國際黃金價(jià)格跳水。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，4月10日倫敦現(xiàn)貨黃金走低，收?qǐng)?bào)2333.9美元/盎司，日跌幅0.8%，結(jié)束了三連陽，但價(jià)格依然站在歷史高位。

美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.5%，漲幅較2月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，超過市場預(yù)期。國際金價(jià)跳水仍處歷史高位。

長城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，金價(jià)上漲的大背景邏輯是美國的降息周期，但需要注意到，市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期過于超前，過于樂觀。

“年初市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能6月就會(huì)降息，現(xiàn)在這一預(yù)期已經(jīng)向后推遲。隨著美國經(jīng)濟(jì)旺盛，通脹居高不下，降息預(yù)期可能進(jìn)一步弱化。美國10年期國債利率也從年初的4.0%回升到了現(xiàn)在4.4%，這實(shí)際上構(gòu)成了黃金價(jià)格的壓力?！蓖粢惚硎?。

今年以來，黃金價(jià)格迅速走高，投資者熱情亦持續(xù)攀升。受訪專家認(rèn)為，對(duì)于普通投資者而言黃金投資仍需謹(jǐn)慎。汪毅提醒，黃金投資需要注意美國的貨幣政策變化，雖然大方向處于降息周期，但節(jié)奏上可能波動(dòng)調(diào)整。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授、美聯(lián)儲(chǔ)前高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷向21記者表示，“黃金是一個(gè)波動(dòng)性非常大的投機(jī)標(biāo)的物，主要驅(qū)動(dòng)力來自于資金周期和避險(xiǎn)情緒，屬于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。一般人可以配置極小比例的資金購買，但不建議大量配置?！?/p>

漲勢兇猛

3月以來，黃金價(jià)格漲勢兇猛。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近日在深圳實(shí)地走訪了多家黃金品牌門店以及國內(nèi)最大黃金珠寶交易集散地——水貝市場，發(fā)現(xiàn)金價(jià)上漲明顯，亦帶動(dòng)黃金銷售、以舊換新、黃金回收市場走俏。國際金價(jià)跳水仍處歷史高位。

4月10日，周六福、周大福、老鳳祥等各大黃金品牌的足金價(jià)格均超過700元/克。某品牌門店銷售人員告訴21記者，“我們的金價(jià)上個(gè)月還是600多，現(xiàn)在已經(jīng)超過了720元/克，最近都在漲?！痹撁N售人員還介紹稱，某些定價(jià)飾品不按現(xiàn)價(jià)算，相對(duì)劃算，因此很受歡迎，但過一段時(shí)間也會(huì)漲價(jià)。

而在水貝市場，金價(jià)也超過了550元/克。21記者在工作日的中午看到了有年輕的夫妻在為新生兒選購金手鐲，也有結(jié)伴同行的女士在挑揀黃金飾品。有門店工作人員告訴記者，現(xiàn)在金價(jià)比較高，也有部分消費(fèi)者和投資者在觀望。值得一提的是，部分“好入手”的黃金產(chǎn)品受到青睞，比如重量1克左右、價(jià)格不足600的“金豆”，當(dāng)記者詢問時(shí)，有店家表示已經(jīng)“賣完了”。

相較于金飾，金條的投資屬性更為突出。在水貝，有門店負(fù)責(zé)人向記者表示，“不要說年初了，上個(gè)月的金條價(jià)格還是480元/克，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了558元/克?！奔幢阍谄放崎T店，投資門檻也并不高?！敖饤l一克640元，不收手工費(fèi)，我們有10克的金條。”根據(jù)銷售人員的介紹，6400元即可以擁有一個(gè)小金條。

黃金銷售市場走俏背后，是國際金價(jià)走出了一波壯闊行情。近月以來，倫敦現(xiàn)貨金、COMEX黃金期貨等均大幅上漲。截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)貨從3月初的2043美元/盎司漲至2343美元/盎司。

長城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅向21記者表示，美元降息周期是黃金上漲的一個(gè)大周期背景?！皣H金價(jià)這輪上漲是從2023年10月份開始，反映出的一個(gè)主要上漲因素就是美國的降息預(yù)期。去年10月也是美聯(lián)儲(chǔ)開始停止加息，降息預(yù)期逐漸抬升的過程。黃金與美元存在‘蹺蹺板’效應(yīng)，降息預(yù)期下，美元下跌，黃金上升?！?/p>

而在地緣政治緊張的當(dāng)下，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金尤其受到青睞。“今年以來，俄烏沖突還在繼續(xù)，巴以沖突、紅海危機(jī)等地緣政治沖突較多。尤其是美國大選之年，國際局勢可能更不穩(wěn)。因此，黃金的避險(xiǎn)屬性發(fā)揮了價(jià)值，亦成為黃金價(jià)格上漲的動(dòng)力。同時(shí)，全球央行購金需求也促使金價(jià)上漲?！蓖粢阊a(bǔ)充指出。

后市如何？

4月10日，美國通脹數(shù)據(jù)與降息預(yù)期再次擾動(dòng)黃金市場。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI同比增長3.5%，高于預(yù)期的3.4%，同時(shí)也高出前值3.2%。美國3月CPI環(huán)比增長0.4%，超過預(yù)期的0.3%，持平前值。國際金價(jià)跳水仍處歷史高位。

“美國CPI大超預(yù)期下，也撲滅了市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月開始降息的信心，降息預(yù)期推遲至下半年。受此影響，昨晚美債收益率快速上漲，同時(shí)黃金回落?！惫獯笃谪浻猩饘傺芯靠偙O(jiān)展大鵬向21記者分析稱。

在受訪專家看來，此前的黃金市場已有過熱表現(xiàn)，追高風(fēng)險(xiǎn)加大，近期的數(shù)據(jù)和事件也在表明金價(jià)正逐漸透支降息交易，目前市場已對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期產(chǎn)生調(diào)整。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次而非三次，此前高盛預(yù)計(jì)的降息時(shí)間為6月、9月和12月，目前預(yù)計(jì)的降息時(shí)間為7月和11月。

展望后市，展大鵬認(rèn)為黃金行情會(huì)出現(xiàn)中期調(diào)整。他稱，隨著降息推遲確定性增強(qiáng)，黃金短期或情緒推動(dòng)下仍有沖高表現(xiàn)，但中期來看承壓回調(diào)走勢在所難免，建議投資者注意操作節(jié)奏。

在汪毅看來，從長周期來看，黃金正處于牛市?！耙环矫?，通脹的長期上漲促使黃金價(jià)格的上漲。另一方面，地緣政治沖突不斷，國際局勢不穩(wěn)定，各國央行儲(chǔ)備黃金的需求增長?？雇?、抗風(fēng)險(xiǎn)屬性可能在長周期內(nèi)推動(dòng)國際金價(jià)走出新一輪牛市?！?/p>

但從短周期來看，黃金可能震蕩上行?！耙环矫妫诮饍r(jià)上漲較快，美國二次通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，利率重新走高。另一方面，國際緊張局勢還在加劇。因此黃金的雙向波動(dòng)幅度可能加大?！蓖粢阒赋觥?/p>