對(duì)于暫停臨床的現(xiàn)實(shí)性問題，上述分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，實(shí)際操作中，企業(yè)也需要考慮到企業(yè)的團(tuán)隊(duì)、技術(shù)平臺(tái)、研發(fā)思路等諸多非量化指標(biāo)?！叭绻?xiàng)目推進(jìn)到臨床，并展示了充分的數(shù)據(jù)，對(duì)于后期開發(fā)成功率都會(huì)比較滿意，或者認(rèn)為在某個(gè)方面做得很好就一定會(huì)堅(jiān)持下去。反之，如果各方面數(shù)據(jù)并不理想，對(duì)未來藥物前景迷茫，及時(shí)止損不失為一條理智的道路。當(dāng)然，也可以等到新的技術(shù)來了以后再擁抱它。”

整體來看，跨國(guó)藥企趨向于將研發(fā)重點(diǎn)放在投資回報(bào)率更高、更加受市場(chǎng)認(rèn)可的產(chǎn)品管線上?！搬t(yī)藥行業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提高，重磅炸彈級(jí)藥品的持續(xù)推出對(duì)于市場(chǎng)的刺激作用和帶動(dòng)效應(yīng)會(huì)使得大家把資源更加向頭部集中，未來在各個(gè)治療領(lǐng)域都有可能出現(xiàn)類似減重、腫瘤領(lǐng)域里的GLP-1和K藥這種王者級(jí)的藥品?！焙罹w超表示。

尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)

盡管近年來新冠疫情已經(jīng)過去，但對(duì)于全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的影響仍在持續(xù)。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，自2020年以來，市場(chǎng)中交易終止的項(xiàng)目仍在持續(xù)上升，從2020年的23項(xiàng)上升至2023年的93項(xiàng)。從技術(shù)類別來看，其中單抗、細(xì)胞治療領(lǐng)域終止項(xiàng)目數(shù)顯著增多。

“生物醫(yī)藥行業(yè)是典型的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)。新的技術(shù)突破往往在短期引發(fā)投資者過于樂觀的情緒，甚至引發(fā)熱炒和投機(jī)行為?！鄙鲜龇治鰩熤赋?，隨著時(shí)間推移，一旦這些創(chuàng)新技術(shù)在考驗(yàn)面前有所閃失，比如商業(yè)化概率降低、明星藥物的臨床不及預(yù)期，投資者的信心就會(huì)逃離，甚至形成群體性悲觀，同時(shí)也“誤殺”很多質(zhì)地優(yōu)良的企業(yè)。成熟如美國(guó)的生物醫(yī)藥投資市場(chǎng)，也難逃這種周期。

為保證現(xiàn)金流，密集裁員、砍管線、停臨床正成為常態(tài)，但為了推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)也成為各家藥企面臨的現(xiàn)實(shí)性問題，而對(duì)外授權(quán)和并購(gòu)重組等方式已成為跨國(guó)藥企“自救”的重要舉措，能夠幫助企業(yè)在短期內(nèi)將資金集中在投資回報(bào)率更高的研發(fā)項(xiàng)目上。例如，在過去六個(gè)月中，BMS花費(fèi)140億美元收購(gòu)了Karuna Therapeutics，其治療精神分裂癥的新藥將于今年9月獲得FDA批準(zhǔn)。此外，BMS公司還完成了對(duì)RayzeBio的收購(gòu)。另外，今年初，諾華集團(tuán)宣布已達(dá)成收購(gòu)信瑞諾醫(yī)藥的協(xié)議。信瑞諾醫(yī)藥的核心資產(chǎn)包括兩款處于臨床開發(fā)階段的藥物，即atrasentan及zigakibart（BION-1301），均用于治療IgA腎病。此次收購(gòu)將擴(kuò)大諾華在中國(guó)的腎病產(chǎn)品組合，豐富未來產(chǎn)品線。