歐央行今夜開啟歷史性降息，但上演的是“鷹派”劇本？市場聚焦后續(xù)政策路徑

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2024-06-06 19:57:21 金十?dāng)?shù)據(jù)

市場預(yù)測歐洲央行即將實(shí)施疫情以來的首次降息，預(yù)示著主要發(fā)達(dá)國家的貨幣政策將迎來重大轉(zhuǎn)變。這一動(dòng)作被市場解讀為“鷹派降息”，意味著在降低借貸成本的同時(shí)，通過強(qiáng)硬言論及預(yù)測抑制市場對后續(xù)降息的期待。歐洲央行行長拉加德即將公布的信息將成為市場關(guān)注重點(diǎn)，盡管多數(shù)分析認(rèn)為她可能不會(huì)明確后續(xù)寬松政策的時(shí)間表，特別是在歐元區(qū)通脹上升的背景下。

XTB研究總監(jiān)凱瑟琳·布魯克斯認(rèn)為歐洲央行本周降息幾乎已成定局，而ING的外匯策略師Francesco Pesole則指出，市場對連續(xù)降息的預(yù)期較低，第二次降息大概率會(huì)在10月，第三次則存在不確定性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期，拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上會(huì)強(qiáng)調(diào)基于數(shù)據(jù)和逐次會(huì)議決定的策略，避免市場形成固定的降息預(yù)期模式。

Pantheon Macroeconomics的首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞斯·維斯特森同樣預(yù)測了25個(gè)基點(diǎn)的降息，但強(qiáng)調(diào)溝通策略將偏向強(qiáng)硬。背后的原因包括：歐元區(qū)通脹持續(xù)高于目標(biāo)，近期經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)向好；歐洲央行不愿引發(fā)市場對其定期降息的固定預(yù)期；以及與美聯(lián)儲(chǔ)政策分化的考量，因后者預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)降息，歐美利差可能影響歐元匯率及進(jìn)口商品價(jià)格，從而增加歐洲央行政策調(diào)控難度。

ING的Pesole還提到，若美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期在9月才開始降息，美元短期內(nèi)或?qū)⒆呷?，歐元兌美元匯率有望升至1.10。而對于歐元區(qū)股市，只要?dú)W洲央行不強(qiáng)烈排除未來的降息可能性，其前景保持樂觀，歷史數(shù)據(jù)顯示降息周期有利于股市估值提升，結(jié)合盈利變化，斯托克600指數(shù)年底或有進(jìn)一步上升空間。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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