李迅雷最新對話：我們要看到這一輪周期的長期性，當(dāng)下的錢適合這么配(6)
我把經(jīng)濟(jì)增長的軌跡看得非常清楚，把資產(chǎn)價格跟商品價格之間的邏輯關(guān)系看得比較清楚。
所以我一直是以經(jīng)濟(jì)發(fā)展的邏輯來提出投資建議。
當(dāng)然為了讓自己講的這些道理更加通俗易懂，就用了“買得起”“買不起”“買不到”這樣的表述，來讓大家聽明白。
在2017年的博鰲亞洲論壇上，我明確說過，2020年前后中國房地產(chǎn)周期結(jié)束，會出現(xiàn)一輪從一線城市到五線城市房價普跌的過程。
我的依據(jù)是（經(jīng)濟(jì)發(fā)展的）邏輯，并沒有什么消息，也沒有博弈。
經(jīng)濟(jì)增長一方面是來自改革開放，來自中國人對財富的追求、欲望，以及勤奮工作的態(tài)度。
另外一方面，它也受制于人口周期，2021年實際上就是一個人口周期和房地產(chǎn)周期重疊的大周期拐點。
現(xiàn)在回過頭來看《買自己買不到的東西》，可能當(dāng)時“買不到”的更多是美國的高科技。
如果你有全球配置的眼光，可能在當(dāng)時會選到更好的“買不到”的資產(chǎn)。
資產(chǎn)過剩時代，更適合配置收益穩(wěn)定的避險類資產(chǎn)
問：現(xiàn)在這個階段，你覺得應(yīng)該買什么？
李迅雷：總體來講，我們的總資產(chǎn)是過剩的。不僅是商品過剩，資產(chǎn)規(guī)模也已經(jīng)非常龐大。
這個龐大一方面表現(xiàn)在估值水平偏高。
比如，房地產(chǎn)。目前核心城市的租售比大概是1.5%-2%，但是全球核心城市的租售比大概是4%左右。
這說明我們的租金回報率非常低，還會有一個繼續(xù)下調(diào)的過程。
資產(chǎn)過剩使得我們更加去追逐那些低估值、高分紅的資產(chǎn)，這也代表了未來的趨勢——我們可能更加注重避險。
尤其在這一輪房地產(chǎn)調(diào)整過程中，大家對于避險性的需求和確定性的追求在大幅提升。
風(fēng)險偏好高的時候，大家充滿了想象力，要追求這些高成長的行業(yè)。哪個賽道跑得更快，資金就去往哪個賽道去涌，現(xiàn)在需要一個調(diào)整的過程。
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