美元短期或消化利空影響

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2024-08-29 14:06:27 第一財(cái)經(jīng)

美元短期或消化利空影響

2020年，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息讓美元指數(shù)在短短9個(gè)月內(nèi)跌超13%。在鮑威爾上周暗示將開(kāi)啟降息后，美元指數(shù)一度跌至年內(nèi)新低并逼近100關(guān)口。

回顧歷史，寬松周期往往會(huì)伴隨著美元的走弱，但宏觀經(jīng)濟(jì)走向、利率路徑、資金流向等多方面因素對(duì)匯率走勢(shì)產(chǎn)生影響也不容忽視。

美元短期或消化利空影響

美元走勢(shì)往往與美聯(lián)儲(chǔ)政策息息相關(guān)。今年以來(lái)美元呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，受物價(jià)反彈引發(fā)政策再次緊縮擔(dān)憂影響，美元指數(shù)在4月中旬一度突破106關(guān)口。在二季度商品通縮、房租放緩帶動(dòng)關(guān)鍵通脹指標(biāo)環(huán)比持平后，下半年以來(lái)美元指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌近4.8%。

非美貨幣大幅反彈，本周英鎊對(duì)美元自2022年3月以來(lái)首次觸及1.3250，歐元對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)下13個(gè)月新高，日元對(duì)美元已經(jīng)較年內(nèi)低位反彈近12%。

BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，在鮑威爾杰克遜霍爾的演講中得出的關(guān)鍵結(jié)論是，隨著物價(jià)形勢(shì)獲得進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向了就業(yè)市場(chǎng)，試圖避免進(jìn)一步惡化。當(dāng)然目前美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有釋放更多的信息，外界只能從更多數(shù)據(jù)中衡量經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)判斷政策寬松的力度。

美國(guó)銀行認(rèn)為，經(jīng)歷了近期下跌，美元指數(shù)自3月以來(lái)首次接近公允價(jià)值。美國(guó)銀行利率和貨幣分析師辛哈（AdarshSinha）表示，此前美元指數(shù)被高估的部分原因是，它受益于市場(chǎng)的低波動(dòng)性，這鼓勵(lì)尋求更高利率的人流入美元?！白阅且院螅绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂引發(fā)的波動(dòng)沖擊，以及頭寸撤銷加劇的波動(dòng)，大大降低了這種高估。”

截至上周末，美元指數(shù)與美國(guó)銀行的定價(jià)模型差距回落到0.4%以內(nèi)，模型驅(qū)動(dòng)因素包括全球宏觀、美聯(lián)儲(chǔ)政策、能源價(jià)格和全球股市?！斑@并不是投資者淡化美元拋售的最有說(shuō)服力的理由，但確實(shí)表明，高估不會(huì)像幾周前那樣成為美元多頭的逆風(fēng)?！眻?bào)告稱。

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