9月24日，中國股市迎來一輪突如其來的牛市，短時(shí)間內(nèi)不少投資者收益頗豐，尤其是期權(quán)市場上的部分人士，盡管這高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域并不適合普通大眾。當(dāng)日午間，有人建議，在不明朗時(shí)先關(guān)注券商板塊，因本輪行情由港股啟動，隨后帶動A股。

然而，到了9月30日，仍有人猶豫是否入場，這通常意味著錯失良機(jī)。長期的熊市讓眾多投資者損失慘重，面對突如其來的牛市，許多人無論是在資金還是心理上都準(zhǔn)備不足。

相比之下，外資的反應(yīng)更為迅速且決斷，大規(guī)模從債市撤資超4500億，轉(zhuǎn)而大舉涌入中國市場，幾乎對中國所有資產(chǎn)類別展開購買。9月30日，不少外資在A股獲利后選擇套現(xiàn)，原因是國內(nèi)市場即將進(jìn)入假期，資金不愿在牛市中長時(shí)間閑置，于是轉(zhuǎn)向此時(shí)仍在交易的港股市場。

10月2日，港股市場在短暫休市后重啟，隨即上演了一場暴漲行情。恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)分別錄得顯著增長，多只個股更是實(shí)現(xiàn)了驚人的單日漲幅，其中不乏漲幅超100%甚至更高的案例。特別是內(nèi)房股表現(xiàn)搶眼，多家公司股價(jià)飆升，如融信中國、綠地香港等。

此番景象，實(shí)質(zhì)上反映了外資對中國市場的“搶籌”心態(tài)，其對牛市的把握更為精準(zhǔn)且行動果敢。

文章旨在探討本輪牛市背后的成因。從國際視角分析，美國作為全球資本流動的主導(dǎo)者，其政策調(diào)整直接影響全球市場。盡管早前市場預(yù)測美國將降息，但遲遲未至的決定給中國股市帶來了壓力。在此期間，國家隊(duì)自2023年5月起逐步建倉，利用市場低谷積累大量低成本籌碼，而外資和公募基金則因風(fēng)控等因素被迫減倉，國家隊(duì)因此獲得更多低價(jià)資產(chǎn)。

這一輪牛市的關(guān)鍵，在于利用已積累的籌碼適時(shí)推高資產(chǎn)價(jià)格以最大化利益。而時(shí)機(jī)的選擇，很大程度上取決于美國的降息動作。盡管年初至四月，A股曾嘗試上攻，卻因美國堅(jiān)持不降息而受挫。直至九月，美國終宣布降息，為中國股市創(chuàng)造了機(jī)遇。緊接著，前所未有的政策出臺，允許銀行資金進(jìn)入股市，這一舉措基于國家隊(duì)已握有足夠的控制力，避免了外資和公募的過分受益，同時(shí)也吸引國際資本流入，進(jìn)一步推動市場上漲。

因此，本輪牛市并非短期現(xiàn)象，它基于深思熟慮的政策布局，得到官方強(qiáng)力支持，預(yù)計(jì)在未來美元降息周期內(nèi)，A股將持續(xù)走強(qiáng)。不過，牛市中虧損同樣常見，隨著市場波動和獲利盤的了結(jié)，投資者需審慎操作。而牛市初期通常是快速盈利的階段，隨后市場雖可能出現(xiàn)回調(diào)，但也為更多資金入場及潛力股的崛起提供了舞臺。