特別是一些科創(chuàng)板,或者跟A股和H股有巨大差價的一些資產(chǎn),取得了更好的表現(xiàn)。
這反映出市場在用真金白銀投票,對于節(jié)后的A股是基于信任票,基于掌聲。
這次不只是觸底反彈,可能是更樂觀的反轉(zhuǎn)邏輯
你最早在今年3月份《港股的春天》的報告中,就提出了港股今年是多頭市場。當時你看到了港股市場的哪些轉(zhuǎn)機信號?對接下來的港股行情有何研判?
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當時我看港股依然是一個反彈邏輯。
我雖然認為(當時)是港股的春天,但我只是認為(當時的)港股有三個因素支持它見底,至于能漲多少我心里也沒有底。
我只是說通過三個因素可以判斷港股有賺錢效應(yīng),具備配置的價值。
第一個因素是下跌過度。
我們用的指標叫做“港股的賣空比例”,在今年二三月時,港股市場的賣空占比(即賣空金額/全市場成交金額的比例)高達30%左右。
這在歷史上是罕見的,在海外也是罕見的。
同時它的風險溢價高達8%左右,相當于說投資者對中國資本市場、對港股、對中國經(jīng)濟過度悲觀了,顯示出對中國經(jīng)濟失速的(過度)擔憂。
但事實上我們還是有信心的,我們認為中國經(jīng)濟的問題,方法總比困難多。
第二個因素是因為當時一些優(yōu)秀的公司開始自救。
以騰訊、阿里巴巴這些港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭為代表的公司,開始回購、注銷,(開始注重)股東回報提升的股權(quán)文化。
7月31日時我們說“流淚撒種”。當時的情況比3月份略有好轉(zhuǎn)但依然比較悲觀,賣空比例也在20%以上。
但因為有這種優(yōu)秀的公司愿意注重股東回報,所以我們提出“流淚撒種”,“與重視股東回報的港股優(yōu)秀企業(yè)同行”的理念。
A股開盤后不久,市場跌幅加劇,創(chuàng)業(yè)板指最深時下跌超過8%,目前回落至下跌5%;深證成指下滑約4%,而滬指早些時候逼近5%的跌幅,現(xiàn)在保持在超過3%的下降幅度
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