買斷式逆回購采用利率招標、多重價位中標,工具定位為流動性投放工具,不會新增貨幣政策工具中標利率。機構根據自身情況可以選擇不同利率投標,按照從高到低的順序依次中標,機構的中標利率就是自己的投標利率。這既能減少機構在利率招標時的“搭便車”行為,更真實反映機構對資金的需求程度;也由于沒有增加新的貨幣政策工具中標利率,而突顯該工具僅作為流動性投放工具的定位。
央行操作工具更多元,有望帶動全市場買斷式回購業(yè)務發(fā)展。我國貨幣市場的主流模式是質押式回購,交易中債券押品被凍結在資金融入方賬戶,無法繼續(xù)在二級市場流通,出現(xiàn)違約等極端情形不利于保障資金融出方權益。更多海外投資者進入我國債券市場后,他們更習慣國際上普遍采用的買斷式回購。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示,央行推出買斷式逆回購,既是自身操作工具的豐富,也可對市場發(fā)展買斷式回購業(yè)務形成示范作用,緩解質押品凍結對金融機構整體流動性監(jiān)管指標壓力,持續(xù)提升銀行間市場的流動性、安全性和國際化水平。
為貫徹黨的二十屆三中全會精神,特別是關于強化資本市場內在穩(wěn)定機制的指示,中國人民銀行新推出一項名為“證券、基金、保險公司互換便利”(SFISF)的措施
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