一個金鐲子省出1200元 金價真跌了

年底金價下跌引發(fā)了一波購買熱潮，社交平臺上出現了大量關于買金的討論。國際金價在經歷了一年的上漲后，上周連續(xù)五天下跌，紐約期貨黃金單周跌幅超過4%，創(chuàng)下近三年來最大單周跌幅。自10月底以來，國際黃金價格的最大跌幅已超過9%。

隨著金價大幅下跌，盡管近兩日有所回調，但金店的掛牌金價明顯降低。例如，周大福的首飾金價格從10月31日的826元/克降至11月19日的782元/克，每克降幅達到44元。然而，市場中更多的是觀望情緒。

11月以來，黃金價格震蕩下跌，11月18日國際現貨黃金開盤價較11月1日的價格高點每盎司下降超過200美元。專家認為，本輪黃金大跌由多個因素共同導致。美國大選結果落地，特朗普獲勝的消息導致市場避險情緒降溫，黃金的避險吸引力減弱。此外，投資者對特朗普勝選后短期“強美元”產生擔憂。美聯儲主席鮑威爾暗示不急于降息，市場下調對美聯儲12月的降息預期，這對黃金產生了利空。

廣東黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛認為，本輪金價走弱的主要因素是短期內大幅上漲后的技術性回調。特朗普大選獲勝后，俄烏局勢可能會有所緩和，地緣政治緊張得到緩解也是一個重要因素。

對于消費者來說，最直接的利好是首飾金價格重新回到7字頭。周大福、周生生等品牌的首飾金金價明顯降低，平均每克降幅超過40元，相當于買一個30克的金手鐲省出1200元。年底市場需求量增加，疊加近期推出的增量政策有望促進未來我國金飾消費，都將對黃金銷售產生很大利好。不過，消費者的觀望情緒仍然很濃重。

在深圳水貝經營金店的林凱表示，金價急跌會增強消費者的購買欲望，但也激發(fā)了更濃重的觀望情緒。很多人選擇觀察一陣，希望金價繼續(xù)下跌后再出手購入黃金。近日深圳水貝的客流量有了不小提升，但很多顧客都是以觀望為主，成交上還沒有看到非常明顯的增長。

金價下跌比消費者更發(fā)愁的是金店老板。林凱認為，金價大幅度下跌對金店的影響有利有弊。如此大的跌幅對促進銷售肯定是好事，但很多黃金從業(yè)人員也因為這波大跌被“套牢”。金價持續(xù)處于高位意味著黃金飾品進貨價水漲船高，金店在存貨管理方面要面臨波動風險。如果金價急跌，金店的采購則要面臨“高進低出”的虧損風險。

對此，林凱的解決方案是在金價下跌期間繼續(xù)補倉，降低持倉均價。但如果金價下跌局面持續(xù)下去，店家持續(xù)高價回購黃金，則會增加現金流壓力，甚至加重財務負擔。上海黃金交易所發(fā)布通知，提示各會員單位做好風險應急預案，維護市場平穩(wěn)運行，提醒投資者合理控制倉位，理性投資。

銀行也對黃金相關業(yè)務進行了風險預警。中國建設銀行調整了對公黃金積存業(yè)務的相關協(xié)議，明確指出該業(yè)務風險評級為中等風險，保守型客戶不能參加，并警示該業(yè)務“可能虧本”。

經歷前幾日的接連下跌后，金價出現回升走勢。11月18日，國際金價在六連跌后再度走高。11月19日，倫敦金現重返2600美元/盎司上方。11月20日，周大福掛牌金價為790元/克，再度逼近800元。對于本周金價的止跌回穩(wěn)，東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞分析，一方面是俄烏局勢再生波瀾，另一方面是機構投資者逢低加倉，推動金價回升。

雖然在業(yè)內人士看來，經過美國大選之后，黃金已經跌到了一個相對合理的區(qū)間，但拉長時間維度看，當下的金價即便在2024年內仍處于高位，回調的最低點也只是接近9月金價的平均水平。一些網友感嘆金價暴跌后還是這么貴，到底有沒有跌到位？

展望后市，不少機構認為在降息周期中，短期波動過去后，金價仍將保持強勢。高盛研報強調，到2025年12月的黃金目標位在3000美元/盎司。朱志剛表示，黃金的貨幣屬性仍然占據上風，其商品屬性可能有所減弱。這一次的牛市回調過后，國際金價跌到2550美金/盎司會有支撐，后續(xù)金價沖高上漲的空間仍可能較大。

東莞證券研報指出，中長期看，美國經濟增長帶來的再通脹交易或推動黃金保值增值，同時特朗普政府帶來的宏觀不確定性將再度提升金價的避險屬性。貨幣屬性的強勢支撐下，黃金目前還沒有跌到曾經那個消費者可以廣泛接受的價格，黃金首飾的交易量仍在萎縮。中國黃金協(xié)會發(fā)布的數據顯示，2024年前三季度全國黃金消費量同比下降11.18%。林凱感嘆，今年的金價是他從業(yè)以來見所未見，如果金價能下跌到一個商家和買家都能接受的范圍內的話，商家賣得多了，客戶花得少了，那將是皆大歡喜的利好。但在多重因素影響的波動之中，金價何時會找到這樣的平衡點呢？