美聯(lián)儲在11月上旬發(fā)布了貨幣政策會議紀要,指出如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)與預期一致,逐步降息可能是適當?shù)摹?1月7日,美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至4.5%-4.75%,這是繼9月份降息50個基點后的第二次降息,標志著美國進入寬松周期。
會議紀要顯示,如果通脹率繼續(xù)接近2%且經(jīng)濟保持最大就業(yè)率,逐步轉向較為中性的政策立場是合適的。部分參與者認為,經(jīng)濟活動和勞動力市場的下行風險已經(jīng)減弱,但需要平衡政策放松過快或過慢的風險,以避免阻礙通脹發(fā)展或過度削弱經(jīng)濟活動和就業(yè)形勢。
一些與會者表示,如果通脹依然高企,F(xiàn)OMC可以暫停寬松政策并將利率維持在限制性水平;而如果勞動力市場下滑或經(jīng)濟活動衰退,政策放松可能會加速。許多與會者指出,由于中性利率水平的不確定性,逐步減少政策限制是合理的,這表明官員們對未來潛在的降息決定持謹慎態(tài)度。
關于12月的最后一場政策會議,大多數(shù)受訪者預計將進一步降息25個基點。政策制定者認為,就業(yè)和增長的下行風險有所下降,就業(yè)市場沒有迅速惡化的跡象。盡管10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加1.2萬人,但這可能受到颶風和罷工等暫時性因素的影響。美國勞動力市場逐漸降溫但仍穩(wěn)固,失業(yè)率較低,裁員人數(shù)有限。通脹已從峰值大幅放緩,但核心指標仍偏高。
與會者對通脹可持續(xù)地向2%邁進充滿信心,盡管有人指出這一過程可能比預期更長。FOMC 11月會議召開時正值特朗普勝選,但紀要未直接提及新總統(tǒng)的影響。美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示,選舉不會影響政策決定。