火藥味空前濃烈，這一戰(zhàn)我們沒有選擇！

最近兩則消息引起巨大反響，在諸多貿(mào)易摩擦新聞中仍掀起巨浪。12月4日，上海證券報(bào)報(bào)道，前一天中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)通信企業(yè)協(xié)會(huì)四大協(xié)會(huì)發(fā)表聲明，呼吁國(guó)內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)美國(guó)芯片。四大協(xié)會(huì)同一天發(fā)聲，實(shí)屬罕見，內(nèi)容集中于一點(diǎn)：由于劇烈的政策動(dòng)蕩，美國(guó)的芯片產(chǎn)品不再安全、不再可靠，中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)不得不謹(jǐn)慎采購(gòu)，并尋求與全球其他國(guó)家的相關(guān)企業(yè)加強(qiáng)合作。這是對(duì)全球市場(chǎng)主體發(fā)出的信號(hào)，是悲壯的被迫反制。

同一天，商務(wù)部公布，根據(jù)《中華人民共和國(guó)出口管制法》等法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，禁止兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)軍事用戶或軍事用途出口；原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)出口；對(duì)石墨兩用物項(xiàng)對(duì)美國(guó)出口，實(shí)施更嚴(yán)格的最終用戶和最終用途審查。值得注意的是，上述管制不僅針對(duì)本國(guó)，只要將原產(chǎn)于中華人民共和國(guó)的相關(guān)兩用物項(xiàng)轉(zhuǎn)移或提供給美國(guó)的組織和個(gè)人，任何國(guó)家和地區(qū)的組織和個(gè)人都將被依法追究法律責(zé)任。

一股濃烈的硝煙味揮之不去。據(jù)路透社、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等媒體報(bào)道，12月2日晚，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局發(fā)布了出口管制的“強(qiáng)化版”新規(guī)，將140家中國(guó)企業(yè)列入實(shí)體清單，將更多半導(dǎo)體設(shè)備、高帶寬存儲(chǔ)芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)品列入出口管制。這是半導(dǎo)體高科技戰(zhàn)的重要部分，美國(guó)商務(wù)部毫不諱言，政策變化是為了限制中國(guó)自主生產(chǎn)先進(jìn)技術(shù)的能力，延緩中國(guó)開發(fā)人工智能的能力、削弱中國(guó)本地化先進(jìn)半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)。沒有緩釋時(shí)間，當(dāng)天公布當(dāng)天執(zhí)行。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、有關(guān)分析師已有詳盡分析，美國(guó)商務(wù)部要深入到關(guān)鍵的半導(dǎo)體設(shè)備制造環(huán)節(jié)，以及當(dāng)前AI芯片市場(chǎng)的關(guān)鍵產(chǎn)能瓶頸——存儲(chǔ)芯片HBM，同時(shí)對(duì)EDA等軟件工具圍追截堵，繼續(xù)全產(chǎn)業(yè)鏈條“封鎖”，從芯片產(chǎn)品、芯片設(shè)備制造到原材料一網(wǎng)打盡。據(jù)《材料設(shè)備裝備芯觀察》以及每日經(jīng)濟(jì)新聞等媒體披露，這次超過70%的被制裁企業(yè)是國(guó)產(chǎn)設(shè)備公司，無論是制裁HBM還是設(shè)備本身，落腳點(diǎn)在設(shè)備材料零部件，顆粒度非常細(xì)。

從韓國(guó)、馬來西亞和新加坡等第三地區(qū)向中國(guó)出口對(duì)象產(chǎn)品時(shí)，必須向美國(guó)政府申請(qǐng)?jiān)S可，結(jié)論大概率只有一個(gè)：不許。此次針對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的打擊是三年來的第三輪，大約也是拜登政府在任上的最后一次。從特朗普開始的實(shí)體清單在拜登手上延續(xù)，在悄無聲息間越收越緊。截至2024年4月，BIS針對(duì)中國(guó)發(fā)布的“實(shí)體清單”高達(dá)37次，其中僅2023年一年就有12次。法新社認(rèn)為，拜登政府設(shè)置了有史以來最廣泛的技術(shù)封鎖之一。

這一輪嚴(yán)厲舉措出臺(tái)之前，有一則沒頭沒腦的來自于臺(tái)積電的消息，路透社引述一位知情人士的消息稱，從11月11日開始，臺(tái)積電將不再被允許向中國(guó)客戶供應(yīng)通常被應(yīng)用于人工智能（AI）領(lǐng)域的7納米及更先進(jìn)的制程芯片。草蛇灰線，伏筆千里，在特朗普正式登臺(tái)之前，貿(mào)易摩擦早已開始。

墨西哥關(guān)閉“中國(guó)義烏國(guó)際商貿(mào)城”，不必緊張。11月29日，加拿大副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)弗里蘭表示，《美墨加協(xié)議》的成員國(guó)有機(jī)會(huì)制定完全一致的對(duì)華政策，也可以應(yīng)對(duì)。但科技戰(zhàn)呢？特朗普比拜登，也許只多不少。中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)會(huì)因此停擺嗎？

有意思的是，實(shí)體清單出爐，中美日股市相關(guān)板塊表現(xiàn)各異，總體沒什么波瀾，大概已經(jīng)習(xí)慣了一驚一乍。日本市場(chǎng)因?yàn)闀簳r(shí)為非相關(guān)第三方，把這次事件視作利好。據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)報(bào)道，由于自主實(shí)施對(duì)華出口管制的日本和荷蘭等約30個(gè)國(guó)家不在管制對(duì)象之內(nèi)。消息傳出當(dāng)天，東京市場(chǎng)上相關(guān)公司股價(jià)大漲。12月3日東京股市收盤時(shí)，半導(dǎo)體概念股聯(lián)袂上漲，日經(jīng)指數(shù)收于39,248點(diǎn)，上漲了百分之二，比前一天上漲735點(diǎn)。涉足制造設(shè)備的迪思科上漲6%，東方電子Tokyo Electron和愛德萬分別上漲4%。

競(jìng)爭(zhēng)中，有下行行業(yè)必有上升行業(yè)，有下行企業(yè)必有不可替代的企業(yè)。國(guó)投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在最近的分析中提出，高科技的拉動(dòng)力目前不可替代的是高科技尤其在芯片各個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)。來看一個(gè)微觀景象，HBM迪思科憑借在全球激光切割機(jī)領(lǐng)域70%的市場(chǎng)份額，營(yíng)業(yè)收入獲得長(zhǎng)足進(jìn)展。2024年5月，福布斯雜志發(fā)布了日本富豪榜顯赫，迪思科集團(tuán)擁有者關(guān)家一馬家族財(cái)富同比增長(zhǎng)了近150%，以74億美元排在第五位，是按照百分比計(jì)身家漲幅最大的上榜者。

見慣各種場(chǎng)面的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也是波瀾不驚。估計(jì)有關(guān)部門早已做了全面評(píng)估。12月3日，每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，中信證券分析師認(rèn)為，制裁至今我們已有經(jīng)驗(yàn)和預(yù)期，提前進(jìn)行了長(zhǎng)期囤貨和去美供應(yīng)鏈切換，短期實(shí)際影響有限，長(zhǎng)期還是要靠自立自強(qiáng)。據(jù)海關(guān)總署8月公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)，今年1到7月，中國(guó)企業(yè)進(jìn)口了價(jià)值近260億美元的芯片制造設(shè)備，超過了2021年同期創(chuàng)下的最高紀(jì)錄238億美元。

過去一年，在受到限制的情況下，我們從東京威力科創(chuàng)、荷蘭阿斯麥和美國(guó)應(yīng)用材料等公司的采購(gòu)量激增，宏觀進(jìn)口量也在上升。中國(guó)龐大的市場(chǎng)具有磁鐵般的吸引力，丟棄實(shí)在可惜。2024年9月3日，芯智訊轉(zhuǎn)引國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）的數(shù)據(jù)，中國(guó)目前是多家全球頂級(jí)半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商的最大營(yíng)收來源。今年二季度，ASML來自中國(guó)的凈系統(tǒng)銷售占比高達(dá)49%，應(yīng)用材料營(yíng)收占比翻倍增長(zhǎng)至43%，泛林集團(tuán)占比為39%，Tokyo Electron占比49.9%。

11月20日，日經(jīng)中文網(wǎng)引自中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，2024年前十個(gè)月半導(dǎo)體進(jìn)口量同比增長(zhǎng)15%。預(yù)計(jì)2024年將時(shí)隔2年首次轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。國(guó)際企業(yè)用非一流設(shè)備也能占據(jù)市場(chǎng)，何樂而不為。對(duì)于我們來說，只要能進(jìn)口就是大好事，即使買不到高端，自有使用中低端設(shè)備的辦法。以光刻設(shè)備廠家著稱的荷蘭對(duì)華出口強(qiáng)勁，2024年7月，荷蘭對(duì)華出口額超過20億美元，是有記錄以來的第二次。阿斯麥第二季度對(duì)華銷售額飆升21%，占總收入的近一半。

根據(jù)外交部網(wǎng)站數(shù)據(jù)，荷蘭是中國(guó)在歐盟內(nèi)第二大貿(mào)易伙伴。2023年，中荷雙邊貿(mào)易額1170.9億美元、同比下降9.8％，我們的進(jìn)口上升而出口下降：中方出口額1001.9億美元、同比下降14.6％，進(jìn)口額169億美元，同比增長(zhǎng)35.1％。2024年前九個(gè)月，中荷雙邊貿(mào)易額820億美元、同比下降7.2％，但中間一度創(chuàng)出新高。從1996年1月1日到2024年8月1日，中荷貿(mào)易平均值為5.9896億美元，2024年3月1日最高，達(dá)到37.654億美元，最低值在1998年1月1日，為4600萬美元。

除了與荷蘭的貿(mào)易之外，其他國(guó)家貿(mào)易數(shù)據(jù)同樣可以看出，數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)之間的邏輯貫通性。沒有突然生的病，只有突然發(fā)現(xiàn)的病，從全球數(shù)據(jù)看，貿(mào)易摩擦、科技戰(zhàn)早已打得不可開交，這些數(shù)據(jù)比語言更可靠?；蛟S引進(jìn)的設(shè)備、技術(shù)不是國(guó)際一流，但擁有一流的頭腦、二流的手藝，才可能有一流的基礎(chǔ)。不是尖端，爭(zhēng)取成為尖端。

國(guó)產(chǎn)化前景真的行嗎？國(guó)產(chǎn)替代，不行也得行，這既是因?yàn)榭萍挤怄i，也是先進(jìn)國(guó)家制造業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。每日經(jīng)濟(jì)新聞采訪半導(dǎo)體設(shè)備ETF基金經(jīng)理蘇燕青，提出半導(dǎo)體設(shè)備板塊前景相對(duì)樂觀，主要原因是中國(guó)不得不加快發(fā)展本土相關(guān)產(chǎn)業(yè)，持這樣觀點(diǎn)的人數(shù)不少。因?yàn)?，此前在新能源車的功率半?dǎo)體等領(lǐng)域，已經(jīng)有了成功經(jīng)驗(yàn)。

有幾個(gè)樂觀的數(shù)據(jù)。美國(guó)封鎖大大加速了這一進(jìn)程，沒有共識(shí)也成共識(shí)。11月20日，日經(jīng)中文網(wǎng)轉(zhuǎn)引國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)SEMI的數(shù)據(jù)，最近10年，中國(guó)半導(dǎo)體的自給率在上升近10個(gè)百分點(diǎn)，從2014年的14%左右上升到2023年的23%，預(yù)計(jì)到2027年將接近27%。今年6月，SEMI估計(jì)，中國(guó)芯片制造商的產(chǎn)量在今年增長(zhǎng)15%后，將在2025年繼續(xù)增長(zhǎng)14%，達(dá)到每月1010萬片晶圓，占全球行業(yè)產(chǎn)量的近三分之一。

投資額日益增長(zhǎng)。9月3日SEMI公布的最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2024年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)將同比微幅成長(zhǎng)3%，到1095億美元，從區(qū)域市場(chǎng)來看，2024年上半年的中國(guó)大陸半導(dǎo)體制造設(shè)備上的支出達(dá)到250億美元（約合人民幣1780.55億元），超過了韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和美國(guó)的總和。另外，由于國(guó)產(chǎn)替代，中芯國(guó)際等上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度的財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)內(nèi)地半導(dǎo)體相關(guān)上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的合計(jì)與上年同期相比增加了約20%。中芯國(guó)際的聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍在財(cái)報(bào)說明會(huì)上表示，國(guó)產(chǎn)化需求急劇增加是強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的背景。

有短板嗎，當(dāng)然有。12月3日，第一財(cái)經(jīng)記者就“實(shí)體清單”詢問多家上市公司的經(jīng)營(yíng)情況，雖然多數(shù)企業(yè)表示，實(shí)體清單對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況整體可控，但匿名的有可能更客觀一些，一位中游代工廠人士表示，本輪限制對(duì)代工廠業(yè)務(wù)的影響仍然未知，代工廠本身可能不太清楚供應(yīng)商的設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率。有些科學(xué)家以直言著稱，比如中微公司董事長(zhǎng)尹志堯2024年年中在接受媒體采訪時(shí)表示，雖然中微公司基本實(shí)現(xiàn)零部件完全自主可控，但在國(guó)產(chǎn)零部件的質(zhì)量和可靠性還有差距。拓荊科技董事長(zhǎng)呂光泉曾表達(dá)相似觀點(diǎn)，成熟產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)完全自主可控，一些先進(jìn)產(chǎn)品還需要一些時(shí)間。

有極大進(jìn)步，但有待提升，這就是現(xiàn)實(shí)。讓人哭笑不得的是，在這方面的快速進(jìn)步，一定程度上得感謝制裁的倒逼。雖然相關(guān)產(chǎn)業(yè)大基金2014年已經(jīng)成型，但倒逼讓企業(yè)形成了共識(shí)，政府到民間的資金大規(guī)模投入相關(guān)產(chǎn)業(yè)。答案很明確，既然只有華山一條路，這條路只能是通的，并且，現(xiàn)在疏通了大半。