同業(yè)存單供需兩旺利率下行趨勢(shì)明顯(2)

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2024-12-05 14:50:05 新浪財(cái)經(jīng)

民生銀行研究院認(rèn)為，上述倡議是降低銀行負(fù)債成本的舉措，增加了銀行配置同業(yè)存單和債券的空間。隨著負(fù)債成本下降，銀行投資存單的邊際收益增加，可能促使部分銀行增配同業(yè)存單，在銀行提價(jià)發(fā)行意愿降低、配置意愿上升，且機(jī)構(gòu)增配同業(yè)存單可能性上升的預(yù)期下，市場(chǎng)提前搶跑。

對(duì)于1年期AAA同業(yè)存單利率下限，市場(chǎng)存在分歧。國(guó)海證券認(rèn)為，若R007壓縮至1.5%附近，則1年期存單有向下突破1.6%的可能；華泰證券認(rèn)為，1年期大行同業(yè)存單利率將向資金利率DR007進(jìn)一步靠攏，短期或逼近1.6%；招商證券認(rèn)為，非銀同業(yè)活期存款利率有望迎來(lái)0.2個(gè)百分點(diǎn)左右的下行，同業(yè)存單利率中樞短期有望向1.7%左右靠攏；民生銀行研究院認(rèn)為，1年期AAA同業(yè)存單利率中樞為1.7%，短期內(nèi)繼續(xù)向下突破或有阻力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前的12月同業(yè)存單發(fā)行量已超過(guò)2300億元，凈融資規(guī)模超過(guò)1300億元。本周同業(yè)存單一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行較為火爆，募集規(guī)模相對(duì)較大。大行、股份行1年期同業(yè)存單參考收益率多在1.70%，頭部城商行1年期同業(yè)存單參考收益率多在1.72%。

近期的同業(yè)存單發(fā)行結(jié)果顯示，民生銀行、光大銀行、寧波銀行、杭州銀行、南京銀行、北京農(nóng)商行1年期同業(yè)存單參考收益率分別為1.70%、1.70%、1.72%、1.72%、1.73%、1.73%，還有其他多家股份行參考收益率也降至1.70%。

招商證券表示，同業(yè)存單作為銀行補(bǔ)充負(fù)債的主要融資工具，得益于其發(fā)行流程簡(jiǎn)單、可靈活選擇發(fā)行時(shí)間窗口、不可提前贖回、定價(jià)市場(chǎng)化、可二級(jí)交易、流動(dòng)性較強(qiáng)、流動(dòng)性指標(biāo)考核友好等特性，深受銀行青睞。今年銀行存款增長(zhǎng)壓力較大，同業(yè)存單累計(jì)凈融資規(guī)模創(chuàng)新高，部分大型銀行存單備案使用率一度逼近上限。

截至2024年11月22日，共392家銀行公布2024年存單發(fā)行備案，合計(jì)規(guī)模27.31萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)12月下旬將迎來(lái)2025年的同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃備案工作。經(jīng)歷了今年負(fù)債端的掣肘，預(yù)計(jì)明年銀行可能會(huì)在滿足監(jiān)管要求的前提下進(jìn)一步提升存單備案規(guī)模。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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