重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)仍待化解。房地產(chǎn)負(fù)向循環(huán)尚未打破,行業(yè)整體處于筑底階段。地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和中小金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)也需要解決,這些風(fēng)險(xiǎn)的化解會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生收縮效應(yīng)。
面對(duì)多重問(wèn)題與挑戰(zhàn),中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷調(diào)整。三年疫情和兩年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以來(lái),宏觀政策經(jīng)歷了“跨周期—逆周期—加大逆周期”的調(diào)整過(guò)程。二十屆三中全會(huì)之后,逆周期調(diào)節(jié)力度再次加大,強(qiáng)化各項(xiàng)改革措施落地。9月以來(lái),各項(xiàng)增量政策密集出臺(tái),體現(xiàn)了金融、貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策的協(xié)同創(chuàng)新。
中國(guó)宏觀政策調(diào)整和一攬子增量政策支持全年增長(zhǎng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn),各部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)加快有助于穩(wěn)定明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。今年前三季度同比增長(zhǎng)4.8%,四季度GDP增速需達(dá)到5.2%才能實(shí)現(xiàn)5%左右的年度增長(zhǎng)目標(biāo)。考慮到四季度財(cái)政支出空間和基建投資回升,經(jīng)濟(jì)增速有望顯著回升。展望2025年,一攬子增量政策持續(xù)落地將推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù),供需失衡矛盾有望緩解,外部環(huán)境不確定性也將降低。
隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和增量政策落地,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在四季度邊際回升,全年有望實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。從中長(zhǎng)期看,穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)釋放,三中全會(huì)改革措施深化落地,中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基本面未變。