專家：明年A股和港股有望延續(xù)牛市政策面持續(xù)利好支撐(2)

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2024-12-27 08:21:41 中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇

居民儲蓄將大規(guī)模向資本市場轉(zhuǎn)移，為A股市場帶來源源不斷的增量資金。在央行采取適度寬松貨幣政策的背景下，流動性充裕，而實體經(jīng)濟投資機會有限，許多資金選擇流入資本市場。居民儲蓄將通過直接開戶入市或購買基金入市，為A股市場帶來增量資金。

支持房地產(chǎn)市場的政策力度將進一步加大，推動我國房地產(chǎn)市場整體實現(xiàn)止跌回穩(wěn)。房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場對穩(wěn)定經(jīng)濟增長至關(guān)重要。預(yù)計2025年房地產(chǎn)市場的系統(tǒng)性運行風(fēng)險有望得到化解，樓市實現(xiàn)止跌回穩(wěn)，但難以出現(xiàn)進一步上漲。

貨幣政策將進一步寬松，通過降息、降準(zhǔn)等多種方式支持我國經(jīng)濟復(fù)蘇。央行預(yù)計將繼續(xù)采取支持性貨幣政策，但僅靠貨幣政策發(fā)力還不夠。

財政政策將更加給力，有效化解地方債風(fēng)險，刺激消費和拉動投資雙管齊下。目前出臺的10萬億化債計劃將逐步落地，有效化解地方債務(wù)風(fēng)險，中央有望通過發(fā)行國債直接拉動投資和帶動消費，財政政策將成為2025年的重要看點。

市場風(fēng)格有望轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)龍頭股，品牌消費、新能源、科技、券商、紅利板塊將有良好表現(xiàn)。市場上漲的第一波主要是題材股、概念股大漲，許多績優(yōu)股表現(xiàn)低迷。這是因為新進股民傾向于炒作題材股，而基民尚未行動。預(yù)計2025年隨著市場行情進一步深化，更多居民將通過購買基金入市，基金經(jīng)理拿到資金后將更多購買業(yè)績優(yōu)良的白馬股。因此，2025年市場風(fēng)格將更加多元化，價值投資者和題材性投資者都將獲得較好的賺錢效應(yīng)。

國際局勢多變，美元越發(fā)越多，國際金價走勢波動加大，但長期上漲趨勢不變。我一直堅定看好黃金這一品種。黃金長期上漲的邏輯是美元越發(fā)越多，美國政府負(fù)債已突破36萬億美元，超過美國GDP（25萬億美元）。美元越發(fā)越多，用美元標(biāo)價的黃金價格長期看漲。當(dāng)然，由于金價在2024年已上漲30%，累積了較多獲利盤，預(yù)計2025年國際金價波動將進一步加大，需注意防范短期波動風(fēng)險，但長期做多邏輯未變。

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