券商：A股短期或繼續(xù)震蕩整固科技成長仍為主線(2)

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2025-03-03 11:47:23 澎湃新聞

銀河證券認(rèn)為，隨著海內(nèi)外擾動升溫，全球資本避險需求明顯，A股相較海外指數(shù)已經(jīng)算比較“以我為主”。展望后市，雖然有關(guān)于科技重組相關(guān)政策的熱議，但科技股調(diào)整不會很快結(jié)束，資金如果選擇繼續(xù)從科技切換到順周期領(lǐng)域，短期還需順勢而為。操作層面，目前對政策具體工具的能見度不高，建議投資者留后手。具體方向選擇上，科技方向目前估值還算合理的方向已然不多，像消費電子、智能駕駛等方向或還有挖掘的機會。順周期方向，要看政策最終定調(diào)如何，目前關(guān)注航空、地產(chǎn)、新零售等細(xì)分領(lǐng)域。

國泰君安證券預(yù)計，股市震蕩會延續(xù)。由于決策層扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟形勢與支持資本市場的決心，2025年股市不再是熊市，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性牛市，調(diào)倉不空倉。2025年股市最大的動力來自無風(fēng)險利率下降后，增量資金入市。居民對固定收益的興趣在下降，而對股票與權(quán)益的興趣在改觀。就當(dāng)前國際形勢與經(jīng)濟形勢而言，投資者仍有疑慮，預(yù)期的建立與改觀尚需時日，因此股指運行會有N型節(jié)奏而不是沒有回調(diào)的“瘋?！?。

申萬宏源證券認(rèn)為，短期市場主要矛盾暫時切換回海外擾動，3月初和4月初是驗證窗口。國內(nèi)重要會議在即，會后是政策執(zhí)行和效果觀察期。整體而言，科技產(chǎn)業(yè)趨勢短期低性價比問題被廣泛討論，順勢調(diào)整是健康的，等待產(chǎn)業(yè)催化再出發(fā)。上半年科技產(chǎn)業(yè)趨勢占優(yōu)的判斷不變，AI硬件和應(yīng)用都有產(chǎn)業(yè)縱深，A股“含AI量”中長期還有明確提升空間。

招商證券表示，今年1-2月政府融資增速仍保持高位，預(yù)示后續(xù)財政開支將進(jìn)一步發(fā)力，總需求有望保持穩(wěn)定。從1-2月工業(yè)用地和企業(yè)中長期社融的情況來看，企業(yè)資本開支整體仍保持弱勢，預(yù)示供求關(guān)系仍在持續(xù)改善，企業(yè)自由現(xiàn)金流將會持續(xù)改善。AI+突破關(guān)鍵滲透率后，隨著大廠資本開支增加，AI+整體從主題概念階段進(jìn)入產(chǎn)業(yè)趨勢加速階段，并逐漸開始產(chǎn)生收入和利潤。3月圍繞AI+消費電子，新品有望持續(xù)推出，市場活躍度有望持續(xù)提升。不過，在臨近3月中下旬時，需要關(guān)注業(yè)績披露期效應(yīng)再度發(fā)揮作用所帶來的AI+里面缺少業(yè)績支撐標(biāo)的的調(diào)整。

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