專家：中美貿(mào)易戰(zhàn)牌局形勢(shì)嚴(yán)峻 單對(duì)群博弈加劇壓力！從國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，中國(guó)局勢(shì)似乎正從應(yīng)對(duì)單邊關(guān)稅博弈轉(zhuǎn)向與關(guān)稅同盟對(duì)壘，牌局可能會(huì)發(fā)生較大變化。最近，美國(guó)政府向墨西哥施壓，要求其對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅以換取美國(guó)取消對(duì)墨西哥商品的關(guān)稅。如果墨西哥政府接受這一提議并向中國(guó)出牌，整個(gè)局勢(shì)可能會(huì)變得更加復(fù)雜。

中美關(guān)稅博弈升級(jí)為中國(guó)對(duì)關(guān)稅同盟的對(duì)壘，將對(duì)中國(guó)的出口需求產(chǎn)生更大壓力。2025年，受影響的不僅是中國(guó)對(duì)美約3.5萬(wàn)億元的出口，還可能波及到26.5萬(wàn)億元的總出口。在中國(guó)出口結(jié)構(gòu)中，家用汽車、一般耐用消費(fèi)品、電子消費(fèi)品和日常消費(fèi)品占比在60%到70%之間。在單邊博弈場(chǎng)景下，只影響約2.5%的出口需求，而在單對(duì)群博弈場(chǎng)景下，影響可能達(dá)到18.5%。即使最終實(shí)現(xiàn)的收縮為15%，中國(guó)對(duì)外出口總需求也可能面臨3%的收縮壓力。這種出口收縮主要傳導(dǎo)的是消費(fèi)品和生產(chǎn)消費(fèi)品的中間產(chǎn)品，產(chǎn)能過(guò)剩將對(duì)中國(guó)提振消費(fèi)需求造成更大的沖擊性壓力。

國(guó)內(nèi)擴(kuò)大需求已成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。2024年9月25日的政治局會(huì)議及其后出臺(tái)了一系列密集的財(cái)政和貨幣政策刺激措施。截至2025年2月，中央財(cái)政增發(fā)國(guó)債規(guī)模估計(jì)在4萬(wàn)億元左右，央行增加的M2數(shù)量約為30萬(wàn)億元。然而，盡管刺激力度很大，但國(guó)內(nèi)通貨緊縮的壓力依然存在。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）月度變動(dòng)同比分別為0.3%、0.2%、0.1%、0.5%和-0.4%，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）變動(dòng)分別為-3.3%、-3.4%、-2.6%、-2.6%、-2.3%。

在中國(guó)總出口中，民營(yíng)企業(yè)出口額占到65%。因此，貿(mào)易戰(zhàn)首先受到?jīng)_擊的是用于居民消費(fèi)和消費(fèi)品生產(chǎn)的制造業(yè)，尤其是以民營(yíng)企業(yè)為主體的經(jīng)濟(jì)部門(mén)。這將涉及為其供應(yīng)生產(chǎn)原料和組件的工業(yè)企業(yè)，以及提供融資、運(yùn)輸、商務(wù)等服務(wù)的供應(yīng)商，進(jìn)而系統(tǒng)性地影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、就業(yè)、收入和需求的運(yùn)行和循環(huán)。

關(guān)稅手段阻礙以居民用品為主的出口，導(dǎo)致消費(fèi)品及有關(guān)消費(fèi)生產(chǎn)品制造業(yè)產(chǎn)能突然疊加過(guò)剩，消費(fèi)需求流動(dòng)性不足，通縮加劇。各大港口會(huì)不同程度地閑置，航運(yùn)業(yè)也會(huì)受到影響，國(guó)內(nèi)制造業(yè)進(jìn)一步向外轉(zhuǎn)移的壓力加大。因此，需要對(duì)美國(guó)提高關(guān)稅沖擊做出應(yīng)急反應(yīng)。

快速財(cái)政刺激消費(fèi)需求是緊急應(yīng)對(duì)的一部分。三年三步財(cái)政政策直接刺激居民消費(fèi)：每年用于刺激居民消費(fèi)的流動(dòng)性累積總量為10萬(wàn)億元。第一年，財(cái)政發(fā)債刺激消費(fèi)2.8萬(wàn)億元，向中低收入群體直接發(fā)放1.8萬(wàn)億元，向教育、醫(yī)療、生育和常住流動(dòng)人口居住轉(zhuǎn)移支付1萬(wàn)億元；第二年財(cái)政刺激消費(fèi)擴(kuò)大到3.2萬(wàn)億元支出，直接發(fā)放1萬(wàn)億元，民生轉(zhuǎn)移支付2.2萬(wàn)億元；第三年3.6萬(wàn)億元，直接發(fā)放0.5萬(wàn)億元，3.1萬(wàn)億元用于民生轉(zhuǎn)移支付。第四年步入正常，但財(cái)政支出結(jié)構(gòu)仍需朝著2035年將財(cái)政民生支出占GDP比例提高到20%的目標(biāo)繼續(xù)調(diào)整。

此外，可以考慮用取消出口退稅節(jié)省的支出來(lái)降低國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的增值稅稅率，以此來(lái)刺激國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)。貨幣政策應(yīng)配合財(cái)政政策，支持進(jìn)入國(guó)內(nèi)的制造業(yè)生產(chǎn)，在失去出口退稅利潤(rùn)的情況下，提供維持生產(chǎn)、國(guó)內(nèi)銷售渠道拓展、商品零售和餐飲店運(yùn)營(yíng)等流動(dòng)資金的供給。同時(shí)，嚴(yán)格控制貨幣政策投放的流動(dòng)性流入金融銀行和資本市場(chǎng)系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)、國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)公司、政府大基建和資本有機(jī)構(gòu)成高、就業(yè)少的招商項(xiàng)目中；限制地方政府進(jìn)行大塊土地征用儲(chǔ)備。擴(kuò)大的流動(dòng)性應(yīng)更多地流入民營(yíng)企業(yè)投資、居民投資、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)業(yè)就業(yè)的領(lǐng)域之中，盡快放開(kāi)城鄉(xiāng)土地和農(nóng)村宅基地的小塊用地市場(chǎng)，推進(jìn)市場(chǎng)化和資產(chǎn)化改革，使其能夠與勞動(dòng)力組合，投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，提高居民收入，增強(qiáng)其消費(fèi)能力，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求替代外部出口需求。