開年以來，DeepSeek、宇樹科技等中國科技企業(yè)表現(xiàn)亮眼，這被視為新一輪技術(shù)周期的開啟。春節(jié)后，中國資產(chǎn)受到全球投資機(jī)構(gòu)的重新評(píng)估，增強(qiáng)了居民購房信心和房企拿地?zé)崆椤?/p>

2025年房地產(chǎn)市場開局良好，盡管有春節(jié)假期影響，許多熱點(diǎn)一二線城市的成交量仍然穩(wěn)中有升。節(jié)后這些城市迅速恢復(fù)到節(jié)前的交易熱度。

上周，全球金融市場呈現(xiàn)“東升西降”的格局。人民幣兌美元匯率升值1.26%，A股市場上證綜指上漲1.56%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.61%。相比之下，美股市場大幅下挫，道瓊斯指數(shù)下跌2.37%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌3.45%，美元指數(shù)暴跌3.42%。

熱門中概股方面，世紀(jì)互聯(lián)漲超16%，滿幫集團(tuán)漲逾13%，億航智能漲超12%，富途控股漲逾11%，極氪漲超10%，貝殼漲逾9%，阿里巴巴漲超8%，攜程集團(tuán)漲逾7%，金山云漲超7%，京東集團(tuán)漲逾6%。此外，Direxion 3倍做多每日中國ETF、Direxion 2倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF均漲超14%。

這一現(xiàn)象反映了中美經(jīng)濟(jì)基本面和政策預(yù)期的分化。中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，外資流入增加，推動(dòng)了人民幣升值和A股上漲。而美國經(jīng)濟(jì)面臨通脹高企、增長放緩的壓力，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的預(yù)期升溫，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅下跌，美股市場承壓回落。

這種格局不僅體現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)的變化，也反映了市場對(duì)中美經(jīng)濟(jì)前景的不同預(yù)期。未來隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策環(huán)境變化，這一趨勢能否持續(xù)仍需觀察。但可以肯定的是，中國經(jīng)濟(jì)的韌性和潛力正在得到更多國際資本的認(rèn)可，人民幣資產(chǎn)吸引力有望進(jìn)一步提升。

2025年初，央行采取多項(xiàng)措施穩(wěn)定匯率，包括發(fā)行離岸人民幣央票、暫停發(fā)國債、上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。央行副行長宣昌能強(qiáng)調(diào)要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

對(duì)于房地產(chǎn)來說，利好消息越來越多。從去年9月政治局會(huì)議首次提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，到今年兩會(huì)繼續(xù)推進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，中央多次提及并強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定樓市的重要性。去年四季度以來，國家和地方推出一系列政策組合拳，廣東樓市走勢先抑后揚(yáng)，總體有所回暖，第四季度商品房銷售回暖明顯，但房地產(chǎn)開發(fā)投資等先行指標(biāo)仍未有明顯改善，區(qū)域市場分化加劇，政策邊際效應(yīng)減弱，觀望情緒依然濃厚。

2025年，中國房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，形成未來發(fā)展新階段的起點(diǎn)。房地產(chǎn)將不再對(duì)中國經(jīng)濟(jì)形成負(fù)拉動(dòng)，在未來15至20年內(nèi)隨經(jīng)濟(jì)同步增長，這是新的格局。

特朗普再次上臺(tái)對(duì)房地產(chǎn)市場也是利好。短期人民幣貶值預(yù)期較大，投資者更加關(guān)注資產(chǎn)保值增值，尤其是核心地段房產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在6月開始降息，這有助于支持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。全球降息潮已經(jīng)正式開啟，IMF將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至3.3%。

國內(nèi)貨幣政策基調(diào)是適度寬松，預(yù)計(jì)接下來會(huì)加大降準(zhǔn)降息力度。流動(dòng)性寬松有利于緩解房地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)問題，降低購房者綜合成本，刺激市場需求。中原地產(chǎn)研究院預(yù)計(jì)新政房貸利率在2025年底將降至2.5左右，這對(duì)購房者是特大利好。

在市場需求疲軟、房價(jià)下行背景下，房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持低位運(yùn)行。前期政策影響逐漸減弱，整體看購房者信心不足。未來房地產(chǎn)市場的走勢仍需進(jìn)一步觀察。單純依靠政策放松難以持久提振市場信心，還需要考慮市場需求、經(jīng)濟(jì)環(huán)境及購房者心理預(yù)期。

整體來看，2025年樓市需求、購房者收入和信心仍在逐漸恢復(fù)過程中。國家救房地產(chǎn)的決心已體現(xiàn)在政策上，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的到來將極大緩解人民幣匯率壓力，擴(kuò)大國內(nèi)貨幣政策空間。1月份，70個(gè)大中城市中新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲的城市增加，二手房銷售面積也有所增長。整體房價(jià)止跌跡象明顯，政策逐步落地推進(jìn)，暖冬行情持續(xù)。房地產(chǎn)市場顯現(xiàn)出止跌回穩(wěn)的積極信號(hào)，政策調(diào)控有望逐步放松，為房價(jià)上漲提供助力。