公募業(yè)績紅線或觸發(fā)薪資腰斬。近期，關(guān)于公募基金改革方案的初稿在市場上引起了廣泛關(guān)注。這份方案提到，如果產(chǎn)品業(yè)績低于比較基準(zhǔn)10%或出現(xiàn)負(fù)收益，基金經(jīng)理薪酬將下降50%，并強(qiáng)化業(yè)績延期支付和追索機(jī)制。盡管目前這僅是一份初稿，各家公司尚未收到正式通知或指導(dǎo)意見，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這是對(duì)現(xiàn)有政策的進(jìn)一步明確。

這份改革方案不僅涉及薪酬調(diào)整，還包括費(fèi)率改革、高管考核等多個(gè)方面。例如，在高管層面，降低規(guī)模、排名、收入、利潤等指標(biāo)權(quán)重，增加基金業(yè)績指標(biāo)權(quán)重至不低于50%。此外，盈利客戶占比、業(yè)績比較基準(zhǔn)對(duì)比、權(quán)益類產(chǎn)品占比、投研能力評(píng)價(jià)等多項(xiàng)指標(biāo)也被納入基金公司分類評(píng)價(jià)體系。監(jiān)管還提出加大對(duì)“押賽道”等短期行為的監(jiān)管力度，并約束單個(gè)基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模。

對(duì)于基金經(jīng)理而言，除了凈值增長率、基金利潤率、盈利客戶占比、業(yè)績與基準(zhǔn)偏離度等指標(biāo)被加入考核外，還將根據(jù)產(chǎn)品與業(yè)績比較基準(zhǔn)情況調(diào)整薪酬。若產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，基金經(jīng)理薪酬可能大幅下降，以實(shí)現(xiàn)基民和基金經(jīng)理的利益綁定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些措施旨在打破“規(guī)模至上”的舊考核體系，轉(zhuǎn)向投資者回報(bào)導(dǎo)向。

費(fèi)率改革也是此次改革的重點(diǎn)之一。雖然初稿中未提及具體比例，但已有4189只基金產(chǎn)品實(shí)施了降費(fèi)，占總量的三分之一。從主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品開始，管理費(fèi)由1.5%調(diào)降至1.2%，托管費(fèi)率多由0.25%降至0.2%。隨后，指數(shù)型產(chǎn)品、固收類產(chǎn)品也紛紛跟進(jìn)，QDII產(chǎn)品也開始加入降費(fèi)行列。盡管短期內(nèi)會(huì)對(duì)基金公司的營收造成一定影響，但從長期來看，降費(fèi)是市場發(fā)展的必然趨勢。

公募基金管理費(fèi)長期以來的“旱澇保收”模式引發(fā)了投資者的不滿。尤其是當(dāng)基金經(jīng)理在基金虧損的情況下仍能獲得高薪時(shí)，這種矛盾更加凸顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月14日，在已有數(shù)據(jù)的3594只主動(dòng)權(quán)益基金中，有65%的產(chǎn)品近三年回報(bào)為負(fù)，部分產(chǎn)品的虧損甚至超過50%。這使得投資者對(duì)基金經(jīng)理薪酬與業(yè)績不匹配的問題愈發(fā)關(guān)注。

與此同時(shí)，基金行業(yè)的人事變動(dòng)也在加劇。2024年全年有358位基金經(jīng)理離任，創(chuàng)下歷史新高。多位知名基金經(jīng)理因業(yè)績不佳而離職或轉(zhuǎn)崗。除了基金經(jīng)理，公募高管們也面臨考核壓力，今年以來已有58位高管出現(xiàn)變動(dòng)。此外，營銷、渠道、稽查、交易員、電商、產(chǎn)品等崗位人員也出現(xiàn)了較大調(diào)整。盡管預(yù)算縮減，但優(yōu)秀人才仍然是稀缺資源，許多公司正借此機(jī)會(huì)吸納人才。