美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期驚現(xiàn)“大降溫” 市場(chǎng)押注顯著減少(2)

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2025-03-19 19:08:48 金融界

摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson表示，除非特朗普提供真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動(dòng)力或美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息的鴿派信號(hào)，否則美股走勢(shì)不太可能反轉(zhuǎn)。所謂的“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”是一種市場(chǎng)隱喻，指的是當(dāng)金融市場(chǎng)顯著下跌且經(jīng)濟(jì)前景惡化時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)通過降低利率、釋放流動(dòng)性等措施支撐市場(chǎng)。

本周，華爾街交易員們將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)更新后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要與利率點(diǎn)陣圖，以及鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)。這些信息將揭示美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的看法及其對(duì)特朗普政府貿(mào)易政策潛在影響的權(quán)衡。摩根士丹利投資管理部門的Vishal Khanduja表示，鮑威爾需要承認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，同時(shí)準(zhǔn)備好根據(jù)需要采取行動(dòng)。

在SOFR相關(guān)的市場(chǎng)定價(jià)中，交易員們押注美聯(lián)儲(chǔ)將在6月18日會(huì)議前保持利率不變?；ㄆ旒瘓F(tuán)策略師David Bieber指出，過去幾個(gè)交易日中，SOFR和聯(lián)邦基金的多頭頭寸已從極端水平削減，主要因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)今年三次降息的預(yù)期進(jìn)行了向下調(diào)整。

摩根大通的國債客戶調(diào)查顯示，投資者的凈頭寸顯示為一個(gè)月來最少的看漲頭寸，反映出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的解讀已轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎。巴克萊私人銀行和財(cái)富管理首席市場(chǎng)策略師Julien Lafargue表示，美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)一樣，迫切需要了解貿(mào)易、關(guān)稅和整體政策的路徑可見性。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯降溫，SOFR期權(quán)市場(chǎng)透露出“謹(jǐn)慎慢降”信號(hào)。短期內(nèi)市場(chǎng)不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)大幅或快速降息，而是可能在2025年中以后溫和降息，且降息步伐取決于通脹下降的進(jìn)展。

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(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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