最近黃金為什么一直漲避險需求與政策驅(qū)動

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2025-03-22 00:10:20 安逸葡萄a0

黃金價格近期持續(xù)上漲，主要受到多種因素的推動。全球經(jīng)濟不確定性增加，包括通脹壓力和衰退風(fēng)險，以及地緣政治沖突如俄烏戰(zhàn)爭和中東局勢，這些都促使資金大量流入黃金市場。此外，全球央行不斷增持黃金儲備，2023年的購金量創(chuàng)歷史新高，進一步增強了黃金作為避險資產(chǎn)的地位。

美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，市場對降息預(yù)期逐漸升溫，導(dǎo)致美元階段性走弱，這支撐了金價上行。同時，多國央行采取寬松政策，實際利率下降，降低了持有黃金的機會成本。新興市場國家為了減少對美元的依賴，加速外匯儲備多元化，黃金成為重要的替代資產(chǎn)之一。

盡管如此，短期內(nèi)黃金價格也存在回調(diào)的可能性。如果美聯(lián)儲推遲降息或釋放鷹派信號，美元可能走強并壓制金價。此外，地緣政治風(fēng)險緩和或全球經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期，也可能削弱避險需求。另外，技術(shù)性調(diào)整也是一個重要因素，金價短期漲幅過快，可能會引發(fā)投機性獲利回吐。

然而，長期來看，黃金的避險邏輯依然有效。全球債務(wù)高企、地緣格局碎片化等結(jié)構(gòu)性矛盾難以快速解決，繼續(xù)支持黃金的需求。各國央行尤其是中國和印度等新興市場的購金趨勢延續(xù)，為金價提供了堅實的底部支撐。

不同機構(gòu)對于未來黃金價格的看法存在分歧。高盛和花旗等機構(gòu)認為金價有望突破250美元/盎司，并長期受益于全球貨幣體系重構(gòu)。但也有分析師指出，當前金價已透支利好，需警惕流動性收緊或通縮風(fēng)險帶來的回調(diào)。

短期內(nèi)，金價可能因政策變化或市場情緒波動而出現(xiàn)起伏，但大幅下跌的空間有限。在全球經(jīng)濟“去風(fēng)險化”的背景下，黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)的地位將延續(xù)，回調(diào)可能是配置機會。普通投資者應(yīng)避免追高，可以逢低分批配置黃金，并注重資產(chǎn)組合的多元化，例如搭配國債和權(quán)益類資產(chǎn)。黃金價格的長期走勢將取決于全球經(jīng)濟韌性、地緣風(fēng)險演變及貨幣政策的動態(tài)平衡。投資者需要理性看待市場波動，以長期視角規(guī)劃資產(chǎn)配置。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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