關(guān)稅陰云引發(fā)“黑色星期一”，國(guó)際金價(jià)首破3100美元/盎司 金價(jià)持續(xù)攀升！國(guó)際金價(jià)近期持續(xù)上漲，自2025年初至今已上漲超過18%，并在2024年多次創(chuàng)下歷史新高。3月31日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度漲至3110.81美元/盎司的高位，當(dāng)月累計(jì)漲幅超過8%。

分析師李岡峰表示，國(guó)際金價(jià)上破3100美元/盎司的原因主要在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次征收關(guān)稅以及地緣政治沖突加劇。3月31日，市場(chǎng)在關(guān)稅陰云下遭遇“黑色星期一”，歐亞股市重挫，日經(jīng)收盤跌幅超4%，美債、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)飆升。

展望未來，李岡峰認(rèn)為受美國(guó)經(jīng)濟(jì)、關(guān)稅和地緣政治因素影響，國(guó)際金價(jià)有望繼續(xù)走高，可能升至3200美元/盎司。多家國(guó)際投行也上調(diào)了黃金目標(biāo)價(jià)，高盛預(yù)測(cè)到2025年底，國(guó)際金價(jià)將從3100美元/盎司升至3300美元/盎司，瑞銀則將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至3200美元/盎司。

目前，投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求日益旺盛，尤其是隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。此前，他已宣布對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，并計(jì)劃自4月2日起征收“對(duì)等關(guān)稅”。

從央行購(gòu)金角度來看，高盛預(yù)計(jì)2025年各國(guó)央行購(gòu)金需求平均約70噸，高于此前預(yù)估的50噸。自俄羅斯外匯儲(chǔ)備遭到凍結(jié)以來，各國(guó)央行特別是新興市場(chǎng)的央行增加了黃金購(gòu)買量。此外，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤墒沟妹纻氏陆?，降低了持有黃金的成本，進(jìn)一步推升了金價(jià)。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月，全球黃金ETF連續(xù)第三個(gè)月實(shí)現(xiàn)流入，推動(dòng)其資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）和總持倉(cāng)分別增長(zhǎng)4.1%和3.1%。2月當(dāng)月，全球?qū)嵨稂S金ETF大幅流入約94億美元，為2022年3月以來最強(qiáng)勁的月度表現(xiàn)。中國(guó)市場(chǎng)雖然黃金ETF規(guī)模較小，但資金流入不斷增加，2024年四季度，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF需求流入約150億元，創(chuàng)下有史以來最強(qiáng)勁的季度表現(xiàn)。

多家投行依然看漲金價(jià)。中信證券研報(bào)指出，當(dāng)前黃金行情未結(jié)束，資金仍有進(jìn)一步加倉(cāng)空間。高盛預(yù)計(jì)未來3年至6年，亞洲大型央行買家可能會(huì)持續(xù)購(gòu)金。瑞銀則認(rèn)為2025年全球央行購(gòu)金意愿和需求仍然強(qiáng)勁，全年購(gòu)買量可能接近近幾年每年1000噸的水平。

然而，高盛提醒稱，黃金投機(jī)性倉(cāng)位或日趨正常化。對(duì)于個(gè)人投資者，建議長(zhǎng)期定投黃金ETF品種以攤平成本，同時(shí)注意選擇信用風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種。