經(jīng)濟(jì)學(xué)家：美國對(duì)等關(guān)稅的6大影響全球貿(mào)易體系面臨考驗(yàn)

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2025-04-04 22:50:06 新浪

2025年4月3日凌晨，特朗普宣布對(duì)全球?qū)嵤?duì)等關(guān)稅。這一政策的幅度和范圍超出預(yù)期，被形容為“百年未有之大變局”，將考驗(yàn)各國智慧，特別是歐盟和中國的應(yīng)對(duì)策略。報(bào)告具體分析了對(duì)等關(guān)稅對(duì)全球、美國和中國經(jīng)濟(jì)的影響。

特朗普此次全面加征對(duì)等關(guān)稅，將重創(chuàng)全球貿(mào)易體系，拖累全球經(jīng)濟(jì)，沖擊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，提升避險(xiǎn)情緒。預(yù)計(jì)各國會(huì)采取不同的應(yīng)對(duì)措施，包括反制、妥協(xié)和談判。美國對(duì)華整體關(guān)稅稅率已達(dá)到65.7%，預(yù)計(jì)將拖累2025年中國出口7-9個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)GDP影響可能超過2.0個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力顯著加大。各方測(cè)算顯示，美國20%的整體關(guān)稅加征預(yù)計(jì)會(huì)拖累美國GDP 1.3-2.0個(gè)百分點(diǎn)，推升核心PCE 1.2-2.6個(gè)百分點(diǎn)。若本次對(duì)等關(guān)稅全部落地，2025年全球貿(mào)易很可能明顯萎縮，預(yù)計(jì)拖累全球GDP 1.2-1.3個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)這種情況，各國可能會(huì)努力促成談判以降低關(guān)稅稅率。中國在穩(wěn)增長的壓力下，新的增量政策有望加速出臺(tái)，如降準(zhǔn)降息、財(cái)政刺激加碼以及進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)消費(fèi)。假設(shè)按照財(cái)政乘數(shù)1倍計(jì)算，若出口對(duì)GDP拖累每增加1個(gè)百分點(diǎn)，需財(cái)政加碼1.3萬億元。

此外，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，高波動(dòng)成為主要特征，并可能逐步交易全球經(jīng)濟(jì)下滑甚至衰退。特朗普宣布對(duì)等關(guān)稅后，全球股市和原油價(jià)格下跌，美元指數(shù)下降，人民幣貶值，10年期美債收益率下行，黃金小幅上漲。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期也有所上調(diào)，但美聯(lián)儲(chǔ)的具體行動(dòng)仍存在較大不確定性。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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