Columbia Threadneedle的高級(jí)利率分析師哈撒尼表示，投資者正在轉(zhuǎn)向現(xiàn)金和類現(xiàn)金資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)這種市場(chǎng)波動(dòng)。在這種背景下，對(duì)美債收益率走高最簡(jiǎn)單的解釋是，投資者賣掉他們能賣的東西，然后蟄伏?，F(xiàn)在賣出股票將鎖定損失，因此最容易變現(xiàn)的方法就是拋售美債。道明證券的分析師戈德伯格直言，周一美債的走勢(shì)體現(xiàn)出，對(duì)沖基金正試圖去杠桿，其他投資者也開始“賣掉一切、無處不在、同時(shí)發(fā)生”的交易。

除了對(duì)沖基金和其他資金技術(shù)性、避險(xiǎn)性拋售外，分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不太可能為穩(wěn)定市場(chǎng)而降息，則是推動(dòng)美債下跌的更深層次原因。美債交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息幅度的押注一直在波動(dòng)。隔夜利率互換市場(chǎng)顯示，他們押注美聯(lián)儲(chǔ)今年至少有三次降息，并已完全定價(jià)6月會(huì)首次降息。美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)披露，將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一上午11:30舉行理事會(huì)閉門會(huì)議。雖然披露的內(nèi)容寫道，此次會(huì)議主要為了審查并確定美聯(lián)儲(chǔ)銀行所收取的預(yù)付款利率和貼現(xiàn)利率，但由于這個(gè)時(shí)間點(diǎn)恰逢市場(chǎng)震動(dòng)，隔夜利率互換市場(chǎng)甚至押注美聯(lián)儲(chǔ)有40%的概率下周緊急降息。

但不少市場(chǎng)人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，通脹仍是美聯(lián)儲(chǔ)眼下最關(guān)心的問題，因此短期內(nèi)不會(huì)出面干預(yù)救市，而是需要等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映關(guān)稅影響后才可能采取行動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的核心通脹指標(biāo)（PCE）2月為2.8%，遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四公布3月CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將小幅上漲0.1%。盡管這一市場(chǎng)預(yù)期的增幅中值為去年7月以來的最小增幅，但特朗普關(guān)稅政策后續(xù)恐重新推高物價(jià)。盧伯樂分析稱，美國(guó)進(jìn)口商品平均關(guān)稅稅率將從4.8%升至約20%，創(chuàng)逾百年新高。即便不考慮貿(mào)易伙伴可能采取的報(bào)復(fù)性措施，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹的影響已不容忽視。經(jīng)濟(jì)學(xué)家估算，上述關(guān)稅可能導(dǎo)致美國(guó)今年GDP增長(zhǎng)下降多達(dá)2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)推升通脹率最高達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)。他說，目前認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率達(dá)50%或以上，較數(shù)月前的預(yù)期大幅上調(diào)。