美股跌完美債跌對(duì)沖基金平倉(cāng)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩(3)

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2025-04-09 07:57:43 第一財(cái)經(jīng)

從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)有在市場(chǎng)或者經(jīng)濟(jì)遇到嚴(yán)重危機(jī)時(shí)出手救市的先例，比如2020年疫情剛爆發(fā)時(shí)，美債市場(chǎng)陷入恐慌性拋售，美聯(lián)儲(chǔ)立馬啟動(dòng)大規(guī)模購(gòu)債計(jì)劃。再比如，2023年硅谷銀行倒閉后，美聯(lián)儲(chǔ)迅速推出緊急貸款機(jī)制，支持銀行系統(tǒng)。有時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)臨時(shí)加開(kāi)會(huì)議，緊急降息。但荷蘭國(guó)際集團(tuán)的首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱奈特利認(rèn)為：“除非市場(chǎng)失調(diào)引發(fā)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，否則我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段不會(huì)介入?！?/p>

貝萊德集團(tuán)首席執(zhí)行官芬克周一在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部警告稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在走弱，他接觸的大多數(shù)CEO認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。他也對(duì)市場(chǎng)關(guān)于今年多次降息的預(yù)期提出質(zhì)疑，表示擔(dān)憂高通脹和美債收益率上行，不排除美聯(lián)儲(chǔ)反而加息的可能。摩根士丹利的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家加蓬同樣表示，如果不陷入經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)將很難在短期內(nèi)解決通脹問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將維持利率不變。許多美聯(lián)儲(chǔ)官員也表示不急于降息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五表示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩做出反應(yīng)，利率處于有利位置，讓美聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)間評(píng)估特朗普的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒表示，關(guān)稅對(duì)通脹的影響比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更為緊迫。前美聯(lián)儲(chǔ)副主席布雷納德強(qiáng)調(diào)，通脹讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入困境，因?yàn)橥泬毫€在，在經(jīng)濟(jì)和就業(yè)開(kāi)始有疲軟跡象之前，美聯(lián)儲(chǔ)很難出手支持勞動(dòng)力市場(chǎng)。

在此背景下，在固收領(lǐng)域，通脹保值美國(guó)國(guó)債具有較高的吸引力。10年期美國(guó)通脹保值國(guó)債的收益率目前為1.8%，在經(jīng)濟(jì)衰退或滯脹的環(huán)境下，實(shí)際利率可能會(huì)進(jìn)一步下降，令其更具吸引力。

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(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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