關(guān)稅大戰(zhàn)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體的影響！在美國(guó)加征34%關(guān)稅之后，中國(guó)也對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅。特朗普威脅要再加征50%。中美關(guān)稅大戰(zhàn)逐步升級(jí)，對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了影響。

要解決的第一個(gè)問(wèn)題是哪些產(chǎn)品會(huì)被認(rèn)定為原產(chǎn)于美國(guó)。中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)、商務(wù)部、海關(guān)總署對(duì)“原產(chǎn)于美國(guó)的所有產(chǎn)品加征34%的關(guān)稅”，具體細(xì)則尚未出臺(tái)。由于許多高端芯片在美國(guó)之外制造，且其價(jià)值由多個(gè)經(jīng)濟(jì)體分享，因此如何認(rèn)定美國(guó)芯片可能需要一套復(fù)雜的規(guī)則。通常，產(chǎn)品的“原產(chǎn)地”以其最后完成“實(shí)質(zhì)性改變”的地點(diǎn)為準(zhǔn)。如果芯片在美國(guó)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)或組裝完成，則視為“美國(guó)產(chǎn)品”。若產(chǎn)品在美國(guó)以外地區(qū)制造但核心技術(shù)、設(shè)計(jì)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬美國(guó)公司，海關(guān)可能會(huì)通過(guò)“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)”或根據(jù)生產(chǎn)國(guó)出具的證明來(lái)判斷其原產(chǎn)地。此外，海關(guān)可能要求進(jìn)口商提供供應(yīng)鏈證明文件以追蹤產(chǎn)品的制造和設(shè)計(jì)來(lái)源。商務(wù)部、海關(guān)等部門(mén)可能會(huì)根據(jù)具體情況出臺(tái)加征關(guān)稅的貿(mào)易清單。

關(guān)稅大戰(zhàn)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體的影響 產(chǎn)業(yè)鏈重塑與市場(chǎng)機(jī)遇

結(jié)合中國(guó)大陸市場(chǎng)并非大部分美國(guó)芯片的最終消費(fèi)地，國(guó)家可能通過(guò)自貿(mào)區(qū)內(nèi)的來(lái)料加工等政策豁免部分用于外銷產(chǎn)品的芯片。也可能根據(jù)產(chǎn)品的可替代性和市場(chǎng)需求給出更具針對(duì)性的細(xì)則。其中比較引人關(guān)注的是，海關(guān)判定進(jìn)口芯片“是否原產(chǎn)于美國(guó)”時(shí)，是按生產(chǎn)地來(lái)認(rèn)定還是綜合考量知識(shí)產(chǎn)權(quán)和最終利益來(lái)源。

拋開(kāi)關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)的影響，單獨(dú)來(lái)看對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的影響，中國(guó)半導(dǎo)體將整體受益，尤其是設(shè)備和零部件這些上游環(huán)節(jié)。美國(guó)手機(jī)芯片雖然很強(qiáng)，但目前已有一定的替代性，關(guān)稅可能加強(qiáng)這一趨勢(shì)。聯(lián)發(fā)科在中國(guó)大陸旗艦手機(jī)芯片市場(chǎng)的占有率已接近四成，安卓手機(jī)芯片市場(chǎng)可能有一部分會(huì)被非美芯片替代。蘋(píng)果由于其制造基地基本在中國(guó)大陸、越南、印度等地，受到關(guān)稅大戰(zhàn)的兩面夾擊，市場(chǎng)地位可能會(huì)下滑。

成熟制程的國(guó)產(chǎn)芯片將加速取代美國(guó)芯片。中國(guó)大陸在車規(guī)MCU、功率器件、存儲(chǔ)和中低端基帶等領(lǐng)域已具備與美國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的能力。盡管這種競(jìng)爭(zhēng)主要在中低端市場(chǎng)，但通過(guò)成本優(yōu)勢(shì)和本地化支持逐步擠壓美國(guó)廠商份額。關(guān)稅為這些產(chǎn)品提供了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將加快替代相關(guān)領(lǐng)域的美國(guó)芯片。

國(guó)產(chǎn)PC芯片以及AI芯片有機(jī)會(huì)突破市場(chǎng)認(rèn)可的瓶頸。國(guó)產(chǎn)CPU與GPU已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從0到1的突破，目前在性能上與美國(guó)主流產(chǎn)品還有差距。國(guó)產(chǎn)PC已勝任日常辦公，但復(fù)雜功能仍弱于主流商用PC，只在信創(chuàng)市場(chǎng)有一定銷量。此次加征關(guān)稅后，美芯PC售價(jià)上漲，為國(guó)產(chǎn)PC提供了一定支撐，有望突破市場(chǎng)瓶頸。然而，真正突破在于性能提升，關(guān)稅不能起到主導(dǎo)作用。

中國(guó)出口美國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)品數(shù)額較小，且主要通過(guò)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物、加工貿(mào)易等方式，一般貿(mào)易占比較低，總體影響不大。

關(guān)稅大戰(zhàn)是中美科技戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)的高潮，引發(fā)市場(chǎng)混亂，全球化理念被顛覆，供應(yīng)鏈被打亂。全面關(guān)稅不可避免，特朗普的主要目標(biāo)是發(fā)展美國(guó)制造。美國(guó)幾乎是全球發(fā)展制造業(yè)綜合成本最高的國(guó)家，為了創(chuàng)造一個(gè)有利可圖的封閉市場(chǎng)，必須阻止其他經(jīng)濟(jì)體的便宜產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，并適度提高產(chǎn)品售價(jià)以覆蓋高昂的成本。因此，沒(méi)有任何工業(yè)國(guó)或全球性制造基地可以獲得零關(guān)稅赦免。

當(dāng)中國(guó)對(duì)美國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅時(shí)，來(lái)自非美地區(qū)的產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如果中國(guó)與歐盟、日韓展開(kāi)區(qū)域合作，在一些前置條件下相互降低關(guān)稅或?qū)崿F(xiàn)零關(guān)稅，可以形成比美國(guó)更低關(guān)稅、更大的市場(chǎng)，推動(dòng)全球科技企業(yè)向這個(gè)巨大的低關(guān)稅市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。這有助于培育出非美科技企業(yè)，甚至部分美國(guó)企業(yè)也會(huì)為了中國(guó)市場(chǎng)增設(shè)實(shí)體，形成去美化產(chǎn)業(yè)鏈。

美國(guó)高端芯片有巨大優(yōu)勢(shì)，同時(shí)美國(guó)也有強(qiáng)大的電子終端品牌，這是美國(guó)優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。全面關(guān)稅戰(zhàn)后，美國(guó)必定會(huì)圍堵中國(guó)及其他國(guó)家的電子制造業(yè)，為本土電子產(chǎn)品創(chuàng)造機(jī)會(huì)。此前中國(guó)企業(yè)在越南、墨西哥等地的布局，大部分是電子產(chǎn)業(yè)鏈。這些區(qū)域很難獲得豁免，相關(guān)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)受到排擠，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)一定程度的萎縮。

盡管如此，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)建立了基本完整的產(chǎn)業(yè)鏈，具備應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅沖擊的韌性。中美經(jīng)過(guò)多年對(duì)抗，貿(mào)易額大幅下降，目前銷往美國(guó)的產(chǎn)品要么競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，要么難以替代。關(guān)稅沖擊下可能會(huì)有短期混亂，但正如之前的制裁促使中國(guó)半導(dǎo)體快速成長(zhǎng)，這次關(guān)稅大戰(zhàn)也將促進(jìn)中國(guó)半導(dǎo)體向更高質(zhì)量發(fā)展，尤其是設(shè)備與材料環(huán)節(jié)直接受益。

特朗普關(guān)稅能堅(jiān)持多久取決于征收的關(guān)稅能否減少普通美國(guó)人對(duì)通脹的痛感。隨著通脹上漲，支持率逐漸下滑。未來(lái)18個(gè)月的中期大選中，美國(guó)人能否在通脹煎熬下繼續(xù)支持特朗普和共和黨，決定著關(guān)稅政策的持續(xù)時(shí)間。

無(wú)論時(shí)勢(shì)如何變化，對(duì)中美關(guān)系不應(yīng)抱太大期望。舊的世界必然坍塌，新的秩序正在形成。我們這一代人注定要迎接全球秩序重置的百年大變局，接下來(lái)的日子可能是今天很難，明天更難，但后天會(huì)美好。每個(gè)時(shí)代的人有每個(gè)時(shí)代的責(zé)任，我們能做的唯有處變不驚，坦然迎接暴風(fēng)驟雨的洗禮。