進(jìn)入2025年，黃金價(jià)格經(jīng)歷了劇烈波動。金價(jià)曾沖破3100美元/盎司的歷史極值，隨后在地緣政治、貨幣體系和全球資本等多重因素的影響下反復(fù)沉浮。足金飾品的價(jià)格也隨之頻繁變動，電子屏上閃爍的“今日金價(jià)”反映了這場貴金屬市場的狂飆。

4月8日，話題#金飾價(jià)一夜反彈9元#登上微博熱搜。此前一天，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨主力合約分別下跌1.79%和1.21%，但4月8日早盤，黃金價(jià)格開始反彈，國內(nèi)金飾價(jià)格隨之上漲，每克漲幅達(dá)到9元。美國關(guān)稅政策是影響金價(jià)波動的重要因素之一，盡管短期內(nèi)的大幅波動可能讓部分投資者對黃金的避險(xiǎn)功能產(chǎn)生懷疑，但這并不能改變其長期價(jià)值。投資者應(yīng)從更宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場趨勢中評估黃金的避險(xiǎn)屬性。

近期，金價(jià)經(jīng)歷了一波高位震蕩。4月8日，國際金價(jià)報(bào)2998.63美元/盎司，較前一日收盤價(jià)上漲16.77美元，漲幅0.56%。而在4月7日，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨主力合約均連續(xù)三日下跌。今年2月底，金價(jià)也曾遭遇一波震蕩，COMEX黃金價(jià)格一度跌至2832.5美元/盎司，較歷史高點(diǎn)跌超4%。今年以來，黃金價(jià)格的上漲引發(fā)廣泛關(guān)注，4月3日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度飆升至3167.74美元/盎司，COMEX黃金價(jià)格突破3200美元關(guān)口，均創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)前，國際現(xiàn)貨黃金較2024年底上漲約14%。

國內(nèi)金飾價(jià)格同樣經(jīng)歷了大幅波動。老廟黃金、周大福和周生生等品牌的足金飾品價(jià)格均有不同程度的上漲。近一年間，國內(nèi)金飾價(jià)格大幅上漲。以周大福為例，相比于2024年末的足金價(jià)格799元/克，上漲了124元，漲幅近16%；相較于一年前的價(jià)格728元/克則上漲了195元/克，漲幅超26%。不斷上漲的金價(jià)也導(dǎo)致消費(fèi)端發(fā)生變化，金飾消費(fèi)下降，但投資保值屬性更好的金條類產(chǎn)品有所增長。中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年我國黃金消費(fèi)量為985.31噸，同比下降9.58%，其中黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%；金條及金幣373.13噸，同比增長24.54%。

作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，國際黃金價(jià)格近期上演了“先新高、后跳水”的劇烈波動行情。職業(yè)黃金投資分析師呂超認(rèn)為，金價(jià)的劇烈波動受全球經(jīng)濟(jì)形勢不確定性增加的影響，市場避險(xiǎn)情緒推動黃金價(jià)格上漲。然而，當(dāng)特朗普政府的關(guān)稅政策細(xì)節(jié)逐漸明朗或市場預(yù)期變化時(shí)，投資者可能會調(diào)整投資組合，導(dǎo)致黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅波動。短期內(nèi)，黃金價(jià)格的大幅波動可能讓部分投資者對其避險(xiǎn)功能產(chǎn)生懷疑，但從長期來看，黃金的稀缺性、保值功能以及在全球經(jīng)濟(jì)不確定性中的穩(wěn)定表現(xiàn)使其依然是投資者的“避風(fēng)港”。全球央行持續(xù)增持黃金以及黃金ETF的資金流入也表明市場對黃金的長期避險(xiǎn)需求依然強(qiáng)勁。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林指出，黃金通常被認(rèn)為是避險(xiǎn)資產(chǎn)，但實(shí)際上是一種低相關(guān)性的資產(chǎn)。當(dāng)美元、美債以及美股都出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資者的資金無處可去，才會流向黃金。此外，黃金價(jià)格有很強(qiáng)的自我強(qiáng)化特征，這也促使了此前黃金的牛市。