物管費(fèi)降了？13家上市物企虧損！60家物業(yè)行業(yè)盈利承壓(2)

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2025-04-16 13:37:31 搜狐網(wǎng)

基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)仍呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期性，在收入和毛利中的占比普遍在60%以上，但增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)趨緩，毛利率水平有所下滑。主要原因在于物業(yè)推進(jìn)高品質(zhì)服務(wù)，進(jìn)行社區(qū)煥新等投入。社區(qū)增值服務(wù)面臨增長(zhǎng)壓力，盈利能力減弱，樣本物企平均毛利率仍在35%左右，不同企業(yè)間的分化明顯。

2024年，60家樣本上市物企歸母凈利潤(rùn)總計(jì)109.6億元，較2023年度的135億元同比下滑18.81%，虧損企業(yè)數(shù)量持續(xù)擴(kuò)大至13家。頭部物企中，碧桂園服務(wù)、綠城服務(wù)、華潤(rùn)萬象生活凈利潤(rùn)增速保持快速增長(zhǎng)，其中華潤(rùn)萬象生活凈利潤(rùn)連續(xù)保持第一，錄得36.29億元。

由于政策強(qiáng)調(diào)住宅物業(yè)民生屬性、各類業(yè)態(tài)的市場(chǎng)化拓展趨于激烈以及相關(guān)增值業(yè)務(wù)仍在探索階段，物業(yè)行業(yè)的盈利能力較難改善。2024年60家樣本上市物企毛利率均值為19.63%，較2023年的23.9%同比下降4.27個(gè)百分點(diǎn)，凈利率均值為3.0%，同比下降2.29個(gè)百分點(diǎn)。近年來，物業(yè)行業(yè)的平均管理費(fèi)用率均值呈現(xiàn)連續(xù)下降的趨勢(shì)，由2022年的10.53%持續(xù)下降至2024年的9.48%。

2024年開始，物企資金回籠難度加大，但行業(yè)仍然具備強(qiáng)現(xiàn)金流、抗周期的屬性，行業(yè)整體現(xiàn)金水平保持相對(duì)穩(wěn)定。2024年末樣本物企現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總額為1152.47億元，較2023年末下滑5.68%。

資本市場(chǎng)上，物業(yè)板塊IPO熱度斷崖式降溫，2024年僅有泓盈城市服務(wù)與經(jīng)發(fā)物業(yè)兩家區(qū)域性國(guó)資物企成功上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)是城市服務(wù)。還有包括深業(yè)物業(yè)、聯(lián)投城市運(yùn)營(yíng)、瑞景城市服務(wù)、武漢城市服務(wù)及奧聯(lián)服務(wù)等傳出上市意圖，但進(jìn)度緩慢。

港股方面，40家樣本港股物企期內(nèi)平均區(qū)間跌幅為0.2%，共計(jì)16家物企呈現(xiàn)上漲。市盈率均值僅為5.02倍，與年初保持相同水平，同時(shí)期內(nèi)區(qū)間日均換手率均值為0.2%，反映了市場(chǎng)對(duì)物業(yè)股的關(guān)注度和交易活躍度較低。

2024年內(nèi)A股+港股共有38家物企進(jìn)行分紅，總計(jì)分紅金額120.47億元；而2023年內(nèi)共有43家物企分紅，總計(jì)金額202.74億元。2024年共有11家物企進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)金額8.06億元，較2023年的10.14億元有所下降。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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