關(guān)稅陰影下投資者正“逃離”美國(guó) 金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。4月份金融市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪比通?；卣{(diào)范圍更廣、波動(dòng)性更大的拋售，這引發(fā)了人們的擔(dān)憂：華盛頓不斷變化的貿(mào)易政策可能對(duì)美國(guó)金融地位造成長(zhǎng)期損害。自特朗普宣布征收關(guān)稅以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)下跌了5.4%，每日行情波動(dòng)令人不安地與2008年和1987年的動(dòng)蕩時(shí)期相提并論。此前，美國(guó)股市已不穩(wěn)定，現(xiàn)在美元和國(guó)債等其他主要美國(guó)資產(chǎn)類(lèi)別也開(kāi)始下滑。

BCA研究公司策略師馬爾科·帕皮奇表示，從今年和特朗普總統(tǒng)任期來(lái)看，最大的啟示是資本正在撤離美國(guó)。顯然，這已演變?yōu)閻盒匝h(huán)——債券收益率居高不下，美元下跌，成為焦點(diǎn)。資本出逃早在“解放日”之前就開(kāi)始了，美國(guó)才是那個(gè)泡沫。整個(gè)美國(guó)都是如此。

股市大幅波動(dòng)本身就令人震驚，華爾街專(zhuān)業(yè)人士越來(lái)越擔(dān)心貨幣和債券市場(chǎng)的走勢(shì)。美國(guó)國(guó)債和美元通常在避險(xiǎn)環(huán)境中受益，這是美國(guó)金融實(shí)力的一個(gè)體現(xiàn)。然而，11日債券價(jià)格下跌推高基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率一度超過(guò)4.5%，高于一周前的3.99%。與此同時(shí)，洲際交易所美元指數(shù)跌至三年來(lái)的最低水平。美元對(duì)日元、瑞士法郎等避險(xiǎn)貨幣以及歐元的匯率大幅下跌。

德意志銀行策略師喬治·薩拉韋洛斯指出，市場(chǎng)正在重新評(píng)估美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)性吸引力，正經(jīng)歷快速去美元化進(jìn)程。一定程度上，金融市場(chǎng)的某些快速波動(dòng)可能是機(jī)械性的，彼此相互影響。例如，美國(guó)股市和債市下跌可能會(huì)給美元帶來(lái)下行壓力，因?yàn)橥鈬?guó)投資者現(xiàn)在對(duì)美元的需求減少了。

這些波動(dòng)的規(guī)模和范圍表明，更深層次的因素可能正在發(fā)生變化，有投資者正在積極撤離美國(guó)。明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)尼爾·卡什卡里表示，通常情況下，當(dāng)大幅提高關(guān)稅時(shí)，他會(huì)預(yù)測(cè)美元將升值。但在提高關(guān)稅的同時(shí)出現(xiàn)美元下跌，這一事實(shí)加大了投資者偏好發(fā)生變化的說(shuō)法的可信度。

鑒于外國(guó)政府和其他機(jī)構(gòu)通常是美國(guó)國(guó)債的主要持有者，債券市場(chǎng)的思維過(guò)程可能也是這樣。道明證券公司美國(guó)利率策略主管根納季·戈德伯格表示，他尚未看到外國(guó)投資者拋售美國(guó)國(guó)債的直接證據(jù)，但僅僅是這種擔(dān)憂就足以動(dòng)搖市場(chǎng)。他認(rèn)為，市場(chǎng)非常受信心驅(qū)動(dòng)，哪怕是認(rèn)為外國(guó)投資者正試圖遠(yuǎn)離美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的看法，也可能引發(fā)相當(dāng)嚴(yán)重的恐慌。

美國(guó)國(guó)債收益率上升也可能會(huì)給美國(guó)政府的開(kāi)支前景蒙上陰影，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。收益率上升意味著美國(guó)政府需要為展期債務(wù)或新發(fā)債務(wù)支付更多利息，加劇市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦赤字的擔(dān)憂。