比特幣等虛擬貨幣近年來備受關(guān)注,但它們?nèi)狈Ψǘㄘ泿诺姆€(wěn)定性。比特幣價格波動巨大,難以替代黃金。盡管個人可以創(chuàng)設(shè)加密貨幣,但黃金已有三千多年歷史,仍是各國央行的貴金屬儲備。黃金與比特幣之間不存在此消彼長的關(guān)系,兩者在過去十年里都呈現(xiàn)上漲趨勢。
人類通常容易短視,誤把浪花當(dāng)成浪潮。黃金歷經(jīng)數(shù)千年變遷,其貨幣屬性難以撼動。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低增長高動蕩模式,社會和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲、財富分化加劇。新興經(jīng)濟(jì)體增速雖快于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,但總體增速下降。黃金作為具有保值和避險功能的投資品,在這種背景下受到追捧。
去年黃金表現(xiàn)強(qiáng)勁,主要原因是各國央行增持黃金。截至2025年3月末,中國央行黃金儲備量達(dá)到7370萬盎司,較2024年底增加了約12.76噸。盡管如此,我國黃金儲備與經(jīng)濟(jì)體量相比仍偏少。特朗普再度當(dāng)選總統(tǒng)后,其政策引發(fā)國際社會對美元信用和美債信用的擔(dān)憂,進(jìn)一步推動黃金價格上漲。
近年來全球藝術(shù)品和奢侈品價格走弱,但黃金價格逆勢上揚(yáng)。中國GDP對全球GDP增量貢獻(xiàn)顯著,房地產(chǎn)市場的下行對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響。今年不到4個月的時間里,美國COMEX黃金價格漲幅已接近30%。歷史上黃金價格經(jīng)歷過多次大幅波動,本輪上漲可能反映了對美元信用的擔(dān)憂或?qū)γ绹灾鞯匚粍訐u的預(yù)期。