黃金之巔，一場美元危機全球貨幣秩序重構(gòu)

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2025-04-29 04:00:04 鳳凰網(wǎng)

黃金儲備在全球范圍內(nèi)再度受到追捧，這在世界秩序重構(gòu)的過程中迅速形成共識。全球貿(mào)易和貨幣循環(huán)模式正在發(fā)生變化，黃金成為這一過程中的重要橋梁，并將扮演過渡角色。

布雷頓森林體系瓦解后的半個世紀(jì)，黃金再次炙手可熱。在關(guān)稅戰(zhàn)的推動下，金價一度達(dá)到3500.16美元/盎司的歷史高點。目前，無論是在北京的銀行網(wǎng)點還是英格蘭銀行門前，線下提取金條的時間已從幾天延長至數(shù)周，原因是庫存不足。

美國經(jīng)濟衰退的陰影下，金融市場對黃金的需求愈發(fā)旺盛。這種需求形成了一個不斷上升的螺旋：高金價吸引投資者入場，而投資者又進一步推高了金價。截至4月25日，國際金價較年初上漲超過25%，并刷新歷史高點超過20次。

自2022年俄烏沖突以來，全球央行每年購金量超過1000噸。特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，全球央行在2024年第四季度的購金量更是高達(dá)333噸，使央行在黃金市場的占比提升至四分之一。

黃金熱潮背后暗含一場美元危機。特朗普加征關(guān)稅沖擊了長期形成的國際秩序，引發(fā)國際社會對美元和美債信用的擔(dān)憂。市場開始關(guān)注非美資產(chǎn)，尤其是黃金。香港大學(xué)亞洲全球研究院高級研究員沈聯(lián)濤表示，國際金價升至歷史高點顯示出一種根本性的“去美元化”趨勢，不是轉(zhuǎn)向其他法定貨幣，而是轉(zhuǎn)向黃金。特朗普試圖通過關(guān)稅重設(shè)國際體系，卻無意中將國際體系推向了黃金本位制的方向。

4月以來，盡管金價上漲，美債收益率卻意外走高，打破了兩者負(fù)相關(guān)的歷史規(guī)律。美債市場的波動以及美元疲軟表明，最初的貿(mào)易沖突可能會演變成更危險的“資本沖突”，動搖美元的全球霸權(quán)。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐警告稱，當(dāng)前正經(jīng)歷一次一生僅見的全球貨幣、政治和地緣政治秩序的系統(tǒng)性崩潰。

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