蔚來汽車2024年賬期超過197天 供應(yīng)鏈壓力加劇！蔚來近期完成了40.3億港元的新股配售，這筆資金暫時緩解了公司的燃眉之急。然而，從過去一年的財報來看，蔚來在2025年仍面臨巨大挑戰(zhàn)。2024年，蔚來繼續(xù)虧損224億元，累計虧損接近千億。截至2024年底，蔚來的流動負(fù)債已經(jīng)超過流動資產(chǎn)，意味著公司能快速變現(xiàn)的資金難以覆蓋一年內(nèi)要償還的債務(wù)。其中，最大的一項(xiàng)流動負(fù)債是向供應(yīng)商的賒賬，應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)已逼近350億元。

供應(yīng)鏈方面，蔚來的應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷上升，從2021年的118天增加到2024年的197.64天。這意味著大部分供應(yīng)商可能在供貨半年多后才能拿到貨款，遠(yuǎn)超蔚來所稱“30天到90天”的付款期限。部分上市供應(yīng)商也需向蔚來提供以億元計算的賒賬金額，未上市的供應(yīng)商則可能承擔(dān)更長的賒賬期限。

蔚來在提升收入和增加融資方面已經(jīng)盡力。其電池銷售模式曾為公司貢獻(xiàn)不小收入，但在2022年被質(zhì)疑提前確認(rèn)收入后，這部分收入在2023年縮水。為了促進(jìn)銷售和回款，蔚來汽車的融資租賃公司通過質(zhì)押應(yīng)收賬款融資數(shù)十億元，但仍難以填補(bǔ)虧損窟窿。

戰(zhàn)略投資者對蔚來的巨額虧損及緊繃的現(xiàn)金流似乎有所遲疑。根據(jù)2024年中披露的計劃，三家國資戰(zhàn)略投資者原本擬投入33億元，但截至年底僅投入28億元，剩余5億元未注入。

盡管2024年蔚來總收入達(dá)人民幣657.32億元，同比增長18.2%，但成本及費(fèi)用高企導(dǎo)致巨額虧損。2024年其銷售成本高達(dá)592.39億元，研發(fā)費(fèi)用達(dá)130.37億元，銷售、一般及行政費(fèi)用達(dá)157.41億元。這些數(shù)據(jù)表明蔚來的現(xiàn)金流狀況令人擔(dān)憂。

一些已上市供應(yīng)商的財報顯示，蔚來面對供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)的賒賬情況。例如，富特科技作為高壓電源供應(yīng)商，兩年間分別為蔚來貢獻(xiàn)3.98億元及3.72億元銷售額，欠下的賬款分別為1.59億元及1.24億元。到2024年，采購金額上升到5.81億元，欠賬增加至2億元。江淮汽車也是蔚來的重要供應(yīng)商，雙方在2021年至2023年的交易額逐年增加，應(yīng)收賬款余額激增。

除了向供應(yīng)商賒賬，蔚來還通過電池銷售和融資租賃等方式增加收入。蔚來與寧德時代、山東威達(dá)共同成立了武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司，通過銷售電池包形成巨額收入，但這一模式被質(zhì)疑提前確認(rèn)收入。近年來，蔚能電池的銷售額下降，但蔚來融資租賃公司成為新的融資渠道。蔚來租賃將應(yīng)收賬款抵押給信托公司，獲得數(shù)十億資金，但這些資金仍未解決蔚來的資金緊張問題。

目前，蔚來需要尋找更多注資機(jī)會，并在縮減開支和促進(jìn)銷售上繼續(xù)努力，以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)始人李斌許下的第四季度盈利承諾。